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TCL電子
股票編號 :01070

連敬涵
13/12/2019 11:35
TCL電子(01070)市盈率相對同類股份低,可訂止蝕吸納

建 議  :買入($3.50)
止 蝕  :$3.25            目 標  :$4.00

理 由 :
積極轉型成為智能科技公司的TCL電子,近月公布利好的銷售數據及與互聯網巨擘合作的消息。首先根據群智咨詢資料顯示,公司首三季電視機出貨量居全球前二,全球市佔率達13.2%,按年增長1.1個百分點。首三季度,海外市場TCL品牌電視銷量按年增長33%,超全年增速目標。北美市場銷量按年增幅達31.7%;歐洲市場銷量按年增長24.1%。巴西、印度及澳洲電視機銷售量市佔率亦排名前列位置。
  TCL電子的海外銷售策略成功執行,電視機銷量由2015年至2018年,從1734萬台上升至2861萬台,但其中海外銷量佔比為46.7%上升至63.7%,直至2019年上半年,若撇除ODM業務,公司品牌電視銷量比例進一步提升至68.6%,可見海外銷售佔比不斷提升,也帶動互聯網業務快速上升。
  TCL品牌電視機海外銷量增長與公司積極拓展當地語系化服務內容,並就不同地區實施切合當地的市場營銷策略有關。美國流媒體企業Roku的電視中超過6成是TCLRoku電視,且是TCL在美最大合作夥伴。中期業績亦顯示,上半年新增來自Roku和Google等合作夥伴的海外互聯網業務收入,達9602萬港元。
  此外,TCL近期亦宣布將於Netflix進行全球合作,料將進一步提升公司海外互聯網業務收入及規模。加上負責主打中國市場和部分海外新興市場的控股子公司雷鳥科技,上半年淨利潤7759萬港元,超過去年全年水平,淨利潤率高達30.7%。公司整體互聯網業務表現優異,相信未來硬件與軟件的利潤比例將各佔一半,若進展順利,公司發展前景值得憧憬。
  公司現價市盈率相對同類股份為低,加上深港通持股比例自11月下旬至今持續上升,顯示股份受國內資金追捧。股價經過月初調整後,近日明顯開始反彈,短線如能突破3.6元最大阻力,可向9月高位4元水平進發。可於3.5元買入,目標4元,跌破3.25元止蝕。《勤豐證券資產管理董事總經理 連敬涵》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

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