專家分析
植耀輝
植耀輝
耀才證券研究部總監
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15/10/2019 08:55

美股呈拉鋸格局,港股觀望內地經濟數據

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
美股隔晚維持拉鋸格局,道指波幅只得125點,最終亦僅微跌29點,收報29787點,標普500指數及納指亦變化不大,兩者均下跌約0.1%。
  而港股繼上周五急升600點後昨日再升213點,恆指亦升逾26500點水平。雖然中美貿易談判似再露曙光,但要注意美國總統特朗普反覆無常的舉措,以及中美雙方核心問題,包括知識產權及技術轉移等實在難有共識,因此最終能否達成協議,筆者仍相當有保留;另外本周亦要留意內地經濟數據表現,特別是CPI數據及經濟增速情況。根據彭博預測,中國第三季GDP按年增長為6.1%,且看能否繼續「保六」。
  但正如筆者過去一直強調,由於本地及外圍情況仍存在相當多不確定性,故對後市的看法依然較為審慎,亦預期大市未來再大升機會不高,建議繼續逢高減磅策略。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

14/10/2019 08:45

貿易協議帶動美股急升,港股26500阻力大

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預 測  :區間上落
支 持 位:25500            阻 力 位:26500

理 由 :
受中美貿易談判達成「首階段」協議的利好消息支持,道指上周五(11日)一度急升逾500點,雖然升幅其後收窄,但仍升319點或1.21%,收報26816點,標普500指數及納指則分別上升1.1%及1.34%,收報2,970點及8057點。一周計,美股三大指數升幅介乎0.6%至0.9%。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
  根據擬定之協議,中國將向美國採購400億至500億美元農產品,而美國則同意暫緩原訂15日調高對2500億美元中國輸美貨品加徵的關稅稅率。不過,預期12月對更多中國貨品加徵關稅的計畫現階段則未有變動。
  至於港股上周五亦急升600點,並重上26300點水平。當然,中美總算暫時達成部分貿易協議對市場氣氛有一定幫助,不過是否足以支持港股延續升勢,則由於貿易戰之發展仍存有相當多變數,同時26500點阻力不輕,預期港股暫難有突破,繼續於25500至26500點上落。

11/10/2019 08:50

繼續關注中美貿談消息,吉利(00175)達標不易宜觀望

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
港股昨日(10日)表現如過去數日走勢一樣持續反覆,低開後一度跌至25521點,不過隨著外圍傳出中美貿易談判或有進展,美期及人民幣匯價大幅反彈,恆指亦曾出現過百點升幅,但在收市前又再度轉弱,結果最終只微升25點,繼續於25700點水平徘徊。當然,短期走勢視乎中美貿易談判有否利好消息出台,同時亦須關注未來一段時間中美經濟數據表現。在未見有進一步利好消息下,港股繼續走弱機會仍高,雖然預期今日料可持續反彈,但基於暫仍未見有太多利好消息配合,後市續看25000點水平。

logo股份推介
吉利汽車 (00175)

建 議  :逢高減持
止 蝕  :--            目 標  :--

理 由 :
另外,又可以跟各位談談汽車銷售數據。吉利(00175)公布9月汽車銷售表現,總銷量較去年同期減少約9%,環比則上升12%。以降幅而言,較8月份時之減少19%有所改善。不過,筆者對吉利能否達成今年全年目標136萬部相當有保留,事實上截至9月底止吉利全年總銷售為958110部,只達成全年目標70%(2018年同期達成目標為72%),除非未來一季能銷售超過40萬部。筆者預期難度相當高,恐怕要達標並不易,故繼續建議採取逢高減持策略。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

10/10/2019 09:10

美股續受制中美貿易消息,港金融股宜續觀望

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
美股隔晚(9日)造好,受到對中美貿易談判有所憧憬有關。當中道指上升181點或0.7%,收報26346點,標普500點上升0.9%至2919點,納指則收報7903點,上升約1%。
  港股方面,受美股隔晚大跌,以及投資者繼續關注中美貿易談判進展下,港股表現較疲弱,並失守25700點水平。由於大市氣氛以及形勢並不樂觀,相信大市進一步回落機會仍高,繼續看25000點支持。
  值得一提的是本地金融股,受大摩唱淡下,股價出現顯著回落,當中恆生(00011)及中銀香港(02388)便分別下跌3.3%及2.1%,匯控(00005)及渣打(02888)亦分別下跌0.6%及0.9%。大摩的理據不外乎是以下三點:環球減息導致息差收窄、本地經濟狀況欠佳以及未來面對虛擬銀行競爭等。有關負面因素其實投資者亦早已知曉,只是「摩笛」一出,便成為投資者進一步沽貨借口而已。當然,現價是否已反映相關負面因素仍有待觀察,畢竟一旦本地經濟狀況仍未見有改善,相關板塊估值或會進一步下跌,因此暫只宜作進一步觀望。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

09/10/2019 08:52

慎防美股大幅調整,海底撈(06862)美團(03690)各有賣點

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預 測  :--
支 持 位:25500            阻 力 位:--

理 由 :
港股現時走勢確相當難測,有投資者會認為危中有機,但亦會有人認為還是離場觀望會更好,筆者屬於後者。可能情況未至太惡劣,但市場氣氛要收復亦需一段頗長時間;另外中美貿易新一輪談判在即,但亦很大機會如過去一年多般「得個傾字」,不過,所謂「沒有期望便沒有失望」,所以結果對投資市場影響亦未必太大。暫繼續以25500點為首個支持。
  反而現階段宜留意美股動向,皆因筆者擔心美股未來一段時間會有較大波動。事實上,左右美股之因素有以下幾方面:其一是美國總統特朗普「通烏門」事件越演越烈,其次是未來一段時間當地經濟數據表現,其三則是企業業績表現。但有一點要留意的是,美股三大指數由52周高位調整約5-6%,相比之下恆指調整達14%,一旦出現壞消息,調整亦可以相當深。
  亦可談談最近兩隻火熱股份海底撈(06862)及美團點評(03690)。兩者皆被稱作內需股,急升原因不外乎是與內地消費概念有關。在此先跟各位分享內地餐飲業最新行情。截至2018年,全國餐廳數目約1000萬間,而根據中國飯店協會早前發布之《2019中國餐飲業年度報告》顯示,2018年內地餐飲收入4.27萬億元人民幣,同比增長9.5%,當中火鍋市場總收入約8800億元人民幣。以區域劃分,一二線城市的火鍋市場已進入成熟轉型期,三四線城市則正步入發展期。由此數據可反映兩個現象:內地餐飲業消費增速高於內地經濟增速,以及火鍋在內地發展依然強勁。這亦或可解釋得到為何海底撈、美團以至頤海(01579)一直備受市場追捧。
  再從兩間公司自身發展去作分析,海底撈近年受惠加快於三四線地區發展,加上品牌效應(取得「消費者滿意單位」及「最受歡迎十佳火鍋店」等榮譽稱號),令業務維持高速增長;至於美團,相信最大的驚喜在於今年第二季業績業務已能虧轉盈。事實上,經歷了一段「鬥燒錢」的割喉式競爭,內地外賣速送市場現時已剩下美團及餓了麼兩大企業鬥法,但經營狀況持續見改善,而最大優勢應是在於其業務已深入民心,其營運數據亦相當驚人:其首席執行官王興在今年29/7便發了一條微博宣布,於當日美團外賣單日完成訂單數量突破3000萬單宗!
  雖然兩者各有優勢,不過兩者估值始終不算便宜,所以還是耐心等待調整機會吧!《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

08/10/2019 08:50

觀望中美貿談進展,港股繼續25500點攻防戰

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:25000            阻 力 位:--

理 由 :
雖然美國官員在中美貿易談判前夕釋出樂觀預期,但投資者保持觀望之餘,亦依然關注國總統特朗普「通烏門」事件之影響,最終美股三大指數均以下跌收場,道指下跌95點或0.36%,收報26478點。標普500指數亦跌13點或0.45%,收報2938點。納指則跌26點或0.33%,收報7956點。
  至於中港股市今日相繼復市。統計過去12年A股在國慶節後首周走勢經驗,除2008年及2018年,其餘10年均能錄得升幅,有說法指是投資者節前減倉避險,節後則回補倉位,是否如此今日自有分曉;不過港股今日復市表現如何實在相當難測,皆因雖然外圍市況見有反彈,但本地局勢如何演化仍是一大變數,相信短期難以擺脫頹勢,繼續先看25000點支持。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

04/10/2019 09:05

美股續見反覆,港股觀望A股復市行情

大市分析大市分析

預 測  :波動
支 持 位:25500            阻 力 位:26300

理 由 :
美股隔晚(3日)走勢反覆,早段因經濟數據遜預期,道指一度大跌超過300點,其後在科技及醫療板塊反彈帶動下最終由跌轉升,道指收報26201點,上升122點或0.5%,標普500指數及納指則分別上升1.1%及0.8%,收報2910點及7872點。
  港股方面,昨日大致呈拉鋸格局,但午後出現戲劇性發展,期指在短時間內出現抽升,恆指最終亦能以上升告終。正如早前提到,大市成交偏靜,或會令大市較易出現波動;另外,有統計亦指內地長假期復市後未來一個星期上升機會較大,所以大市仍有較大機會出現二、三百點反彈。問題是後市變數基本上未見明朗,加上美國今晚(4日)將公布就業數據,預期大市短期仍會較為波動,並繼續於25500至26300點上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

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