專家分析
植耀輝
植耀輝
耀才證券研究部總監
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23/08/2019 08:58

港股料繼續拉鋸,友邦(01299)績佳惟關注前景

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
港股昨日(22日)又再回落至26000點邊緣,並一度跌破該水平。市場氣氛依然審慎,畢竟過去一段時間市場狀況未有太大改善,公司業績亦未能為大市帶來動力,不過最大變數可能仍在於中美貿易談判之上。現時中美雙方仍就貿易談判問題展開罵戰,未來能否於9月展開新一輪談判仍是未知之數;一旦衝突再起,除了會令全球經濟再添陰霾外,投資市場波動亦難免矣。另外銀行家年會Jackson Hole即將舉行,投資者亦宜關注聯儲局主席鮑威爾講話。預期港股料暫維持於26000點附近上落。

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友邦保險 (01299)

建 議  :--
止 蝕  :--            目 標  :--

理 由 :
繼續談談業績表現。友邦(01299)中期業績表現理想,新業務價值按固定匯率計同比增加20%至22.75億美元,主要受香港、馬來西亞、中國及其他市場雙位數增長所帶動;中國市場新業務價值上升34%,繼續成為增長最快市場,集團亦提到今年2月獲得中國銀行保險監督管理委員會天津監管局及河北監管局批覆,開始在天津市和河北省石家莊市籌建營銷服務中心,並已於今年7月底正式開業,筆者相信有助友邦今年下半年業績表現。
  至於香港新業務價值增長亦達到19%,表現亦相當理想,但最大變數仍是在於近日社會活動所帶來的潛在影響。筆者預期友邦股價今日有望反彈,惟同時要留意管理層對本地業務發展之最新局勢評估。筆者暫時亦仍只會持較審慎態度。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

22/08/2019 08:52

港股續窄幅上落,吉利(00175)未屆吸納時

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預 測  :--
支 持 位:25000            阻 力 位:--

理 由 :
港股昨日(21日)走勢呈拉鋸格局,於26000至26300點水平附近上落。事實上,恆指過去三個交易日均於此水平爭持,成交量亦有所縮減,情況有點與6月中至7月中時,恆指於28000-29000點相似。現時背景與上月情況相若,投資者均等待中美貿易戰以及本地最新狀況,不同的是宏觀以至本地經濟環境已顯著轉差,所以除非兩大變數出現突破,否則以當前情況下,筆者相信後市仍有較大機會下試25000點水平。

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吉利汽車 (00175)

建 議  :不建議考慮
止 蝕  :--            目 標  :--

理 由 :
亦可談談個別板塊表現。吉利(00175)由於早前已發盈警以及下調全年銷售目標,故今次業績並不感到意外,不過關鍵在於下半年銷售能否出現反彈,以及會否有相關政策扶持。雖然可以預期下半年會推出更多新款新能源汽車,然而行業價格戰依然激烈以及經濟狀況變化仍會對相關行業有較負面影響。因此仍不建議投資者考慮。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

21/08/2019 09:09

特朗普買「島」大計難成事,港股今回試26000點支持

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
經過漫長時間,貿易戰又進入另一個階段。中美雙方再度就貿易談判通電,期望在短期再次進行會面及談判。而美國總統特朗普亦一如以往不斷出「口術」,一方面不斷提出不想與華為「做生意」,但另一面其下屬又宣布延長90日寬限期。正如筆者過往多次強調,華為事件基本上是「無得傾」,所以有關談判只會「無限Loop」。
  不過,特朗普有時心思實在難測,例如突然想買格陵蘭,便又令外界嘖嘖稱奇。但如果翻查美國歷史,原來美國政府對格陵蘭總是念念不忘。首個有此打算之官員就是時任美國總統林肯之國務卿William Henry Seward。當時美國正與俄國談判購買阿拉斯加,同時亦有提議一併買入格陵蘭島和冰島,但最終並沒有買入。不過最終美國卻以700萬美元加20萬美元手續費,從俄國手上買入阿拉斯加。其後美國第17任總統Andrew Johnson及第34任總統杜魯門,亦對格陵蘭念念不忘,杜魯門更提出以一億美元向丹麥作出收購,但當然是被婉拒了。
  看得上眼內,格陵蘭自然有其吸引力。事實上,當地天然資源豐富,在島嶼西北部和東北部估計便有多達500億桶石油與天然氣蘊藏量;另外,在南部附近的高原,亦可能蘊藏著全球最大之稀土金屬礦床。加上當地環境亦適合發展旅遊業,特朗普的「買地」大計,只可以說是「發夢」而已!
  亦要談談港股最新行情。恆指在上周低見24899點後在氣氛稍為改善下出現顯著反彈,不過基於對前景看法依然不明朗,因此雖然現時恆指已重上26000點,但只要稍為再有不利消息,恆指再「試底」,亦即24800點的機會仍高。另外,筆者亦有留意沽空比率長期高企的情況。事實上由8月初至今,港股沽空比率一直偏高,12/8更升至23.06%水平。所以當大市受突發消息(例如貿易戰)刺激而出現反彈,便可能出現「夾淡倉」情景。值得留意的是,現時大市沽空比率仍維於於接近20%高水平,某程度上反映大戶對後市依然看淡矣。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

20/08/2019 09:02

港股縱反彈難持續,深圳概念股宜「見好就收」

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
港股昨日(19日)大升557點,重上26290點水平。大市顯著反彈不離三大原因。其一是中美貿易戰氣氛看似有所紓緩,其次是A股有理想表現以及本地過去兩日相對「平靜」。雖然只是三個交易日,但港股自低位24899點計反彈原來已接近1400點,在基本因素未見有改善之下,筆者相信恆指縱續有反彈,但升幅亦恐怕有限;反而若外圍再有負面消息,特別是若環球經濟狀況進一步轉弱,恆指仍有機會回試25000點水平。
  另外,受國務院發布《關於支援深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見》消息支持,一眾深圳相關概念股表現強勁,內房股如佳兆業(01638)及龍光地產(03380)分別上升14%及7%,就連總部在深圳之騰訊(00700)亦升3.2%。根據相關《意見》內容,涉及層面相當廣泛之餘,某程度上屬長遠發展大方向;至於相關股份長遠料可受惠相關措施,惟由於短期難見成效,加上個別股份升幅已不少,故不建議大家高追矣。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

* 筆者持有騰訊股份

19/08/2019 08:50

貿易戰行情主導美股去向,港股縱反彈難有寄望

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預 測  :--
支 持 位:25000            阻 力 位:--

理 由 :
受市場憧憬中美雙方將有望重啟貿易談判消息支持,美股三大指數造好,當中道指上升超過300點或1.2%,納指及標普500指數則分別上升1.67%及1.44%。不過,有關貿易戰消息基本上是時好時壞,因此現階段亦不宜抱太大憧憬。
  至於港股,上周五(16日)出現反彈,只是筆者對後市看法仍然審慎,亦不預期港股能在現階段出現突破。事實上,觀乎近期港股累跌不少,出現技術反彈亦不出奇;然而不論外圍以及本地因素仍然難測,正如踏入第二季初,投資者對中港股市本身仍有不少盼望。但過去兩個月的連串事件,已令大部分投資者對後市看法變得相當審慎。筆者預期26000點已有相當阻力,並要慎防一旦本地局勢又再惡化,港股將無可避免再下試25000點水平矣。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

16/08/2019 08:55

港股震盪難免或再試底,電訊股急升不宜高追

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
港股昨日(15日)走勢相當反覆,開市即受隔晚美股大跌拖累而急挫跌過400點,不過其後在電訊股以及地產收租股急升下令指數由跌轉升,尾市升幅更進一步增加,結果恆指倒升193點,收報25495點,成交亦回升至966億元水平。雖然港股出現反彈,然而大勢依然未見改善,特別是原先以為中美貿易會有緩和跡象,但中方立場轉趨強硬,頓時令關係雙方關係再變得緊張,亦令隔晚美股出現震盪;若再加上本地因素的話,相信港股仍難言回穩。預期短期仍有較大機會下試25000點水平。
  股份方面,上文提到電訊股表現強勁,當中三大電訊營運商特別是聯通(00762)急升超過一成,中移動(00941)及中電信(00728)亦分別上升5.4%及5.9%。急升原因似乎是與聯通提到5G網絡共建共享有關。無疑如能達致相關效果,對三大營運商確有正面幫助,至少能節省部分5G之資本開支;不過其實現時三大營運商向鐵塔租賃相關基站亦已有類似情況,故相關消息的利好作用未必太大,反而只是股價已累跌頗多,在利好消息支持下才有如此反應而已!所以預期相關刺激作用僅屬短暫,而在「提速降費」的大趨勢下,恐怕未來一段時間ARPU仍會面臨壓力,故暫不建議大家追貨。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

15/08/2019 08:55

經濟衰退陰霾再現,港股恐續再試底

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預 測  :--
支 持 位:24540            阻 力 位:--

理 由 :
美股隔晚急挫,對環球經濟衰退之憂慮日深,特別是德國經濟次季錄得負增長,美國10年期與2年期債息又出現倒掛,意味當地衰退風險增加,導致投資者拋售美股,轉而吸納黃金相關資產避險。最終道指大跌800點或3.05%,納指及標普500指數分別下跌3.02%及2.93%。
  至於港股,昨日(14日)一度急升超過400點,然而午後升勢逐漸放緩之餘,更一度由升轉跌,雖然最終仍能錄得升,但亦僅上升20點,收報25302點。無疑中美貿易談判又有所轉機,但筆者亦繼續相信,基於貿易戰已演化至科技戰及貨幣戰,要達成共識仍相當遙遠;只是影響最大仍是本地因素。一日本地因素仍未能得到完滿解決,恐怕港股仍會持續受壓。鑑於隔晚美股大跌,今日(15日)港股將進一步考驗低位支持,25000點失守的話,料會下試去年11月低位24540點。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

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