專家分析
莊志豪
莊志豪
致富證券研究部經理
電郵:eric_chong@chiefgroup.com.hk

13/12/2019 09:48

傳中美非常接近達首階段貿協,港股料上試27400點

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美國總統特朗普昨晚在Twitter貼文表示,已「非常接近」與中國達成重大協議,並一改早前不急於與中國簽署貿易協議的口風,指中美兩國皆想達成協議。《華爾街日報》昨晚亦引述消息人士透露,美方提出把現有對3600億美元中國進口商品加徵的關稅減半,並取消原定於15日向中國加徵的新關稅,以換取中國承諾購買大量美國農產品和更好地保護美國知識產權等條件。在中美貿談的利好消息刺激下,昨晚美股道指收市升220點,港股ADR亦同樣錄得逾200點升幅,預料恆指今早亦可承接隔晚美股升勢高開,日內可望上試27400點水平。
  歐洲央行公布議息結果,維持各項利率不變,符合市場預期。歐央行聲明指出,利率將在當前或更低水平直到通脹接近目標為止,而歐央行將繼續每月購買200億歐元債券,維持至加息前不久才會停止。行長拉加德會後表示,目前數據顯示通脹仍低迷,但已出現一些經濟企穩的跡象,而下行風險亦在一定程度上略見緩和。
  英國國會選舉投票結束,初步票站民調結果顯示,首相約翰遜領導的保守黨有望在大選中贏得壓倒性勝利。官方票站調查數據顯示,保守黨預計贏得下議院650個議席中的368席,較上一次選舉增加50席,亦多於下議院的半數議席。而主要對手工黨預期得191席,議席較上次選舉大幅減少。保守黨預期贏得過半數議席,市場預期約翰遜的脫歐方案可望在明年1月31日前獲得通過。而選舉消息傳出後,英鎊匯價顯著上升,兌美元曾升逾2%,高見1.35水平。
  本地零售商JoyceBoutique(00647)公布,要約人悅寶建議根據《公司條例》以協議安排方式,將集團私有化,並將於其後撤回上市地位。每股註銷價為現金0.28元,較停牌前收市價有近92%溢價,註銷價將不會提高。要約人由會德豐(00020)大股東吳光正透過一項信託間接全資持有。要約人及其一致行動人士合共持股74.9%。JoyceBoutique股份將於今天復牌。
  渣打集團(02888)公布,向盤谷銀行出售印尼銀行PTBankPermataTbk44.56%股權,現金代價估計約19萬億印尼盾(約13億美元),相當於帳面價值1.77倍。完成後,估計交易收益約5億美元。同時,增加一級資本約1億美元、減少風險加權資產約95億美元及增加一級資本比率約50個基點。集團行政總裁BillWinters表示,出售Permata的股權,會使公司能在印尼市場中專注於公司的全資擁有業務,並釋放資本以用於再投資或回報股東。此交易進一步表明了公司專注於逐步實踐公司在今年稍早時所公布的新戰略重點。
  雅居樂集團(03383)與雅生活服務(3319)聯合公布,雅生活服務向獨立第三方收購物業管理公司-新中民物業60%股權,收購價按可變對價公式釐定,即科瑞保證利潤x市盈率12.5倍x60%,惟總額不超過5億元人民幣。
  泰昇集團(00687)於10月15日公布考慮派發特別股息,該股翌日最多曾爆升1.1倍至1.99元,創27個月高。昨晚董事局批准宣派每股特別股息0.5元。估計消息將有助集團股價今日進一步推升。《致富證券研究部經理 莊志豪》

12/12/2019 09:35

議息後美股揚,恆指審慎樂觀

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昨晚(11日)美國聯儲局公布,維持聯邦基金利率於1.50至1.75厘之間不變;會後發表的聲明,亦指經濟增長穩定而緩慢地增長,較早前前景仍存在不確定性的措辭樂觀,或許為投資者帶來一點安慰。加上,主席鮑威爾稱,未來考慮加息前,會傾向先讓通脹回升,並維持在當局的2%通脹目標之上,或暗示著低息環境將會延續一段時間,而從利率點陣圖中,亦反映明年利率維持在現水平。整體上,結果大致符合預期,當局亦未有擺出「鷹派」姿態。也許,早前部分市場人仕擔心著當局會提到加息事宜。畢竟,鮑威爾所提到2%通脹並非遙遠。昨晚美國勞工部公布的11月消費物價指數(CPI)按年升幅,已由10月的1.8%,擴大至2.1%,相信當局較為注重的通脹指標-個人消費支出平減指數(PCE)的結果應相差不遠。不過,鮑威爾的言論,偏向容許通脹維持於此水平一段時間。此說法似乎紓緩了市場對加息的疑慮,昨晚美股亦見買盤支持,三大指數亦報捷。預期美國聯儲局的議息結果,及美股表現,可利好恆指今日表現。但投資者仍觀望著包括英國大選、美中貿談等的關鍵事件,相信恆指升幅仍然受到限制。
  美國能源資訊局(EIA)公布,上周美國原油庫存增加82.2萬桶,而市場原預期為減少約280萬桶,消息公布後,紐約1月份期油一度下挫近2%,收市跌幅收窄,跌48美仙或0.8%,收報每桶58.76美元。紐約期油仍然在高位徘徊,惟缺乏突破的契機,而市場分析普遍認為油價在60美元至62美元水平有較大技術阻力,若缺乏重大利好消息帶動油價突破,短期油市出現調整的機會相對較高。
  丘鈦科技(01478)公布,預期截至12月底止全年股東應佔溢利約5.0億元人民幣至5.2億元人民幣,遠較去年同期約1440萬元人民幣為高。集團表示,綜合溢利按年錄得上升,主要由於(i)攝像頭模組銷售數量明顯增長,加上(ii)指紋識別模組產品結構改善,令產品毛利率按年明顯增加,而且(iii)生產自動化升級改造漸見成效,人工成本較去年優化,以及(iv)聯營公司新鉅科技首11個月的經營情況按年明顯改善並錄得盈利所致。不過,人民幣兌美元匯率受中美貿易戰等因素影響,今年以來十分波動,影響了集團的經營利潤。
  信和酒店(01221)發盈警,集團11月止五個月,純利較上年同期下跌約94%並預計12月止六個月純利將遠低於上年同期。期內集團業務表現於充滿挑戰的營商環境中受到影響。因應現時市場狀況,集團已實行了一系列措施以減低影響,包括推出具吸引力之計劃及優惠以增加收入,同時減少變動成本及經常開支。
  FSM HOLDINGS(01721)公布,執行董事卓仲福及黃月蓮(賣方)有條件同意出售且要約人有條件同意購買合共602000000股公司股份,相當於公司已發行股本總額之60.2%,總現金代價為252840000港元。要約人於完成後將須根據收購守則提出強制性無條件現金要約,每股要約價為現金0.42港元,較公司前收市價折讓16%。《致富證券研究部經理 莊志豪》

11/12/2019 09:45

美傳押後新關稅措施,港股料現水平爭持

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美國原定於本月15日對逾1500億美元中國進口貨加徵關稅的「死線」逼近,昨日有外媒報導,有參與美中貿談的官員表示沒有嚴格加徵關稅的最後期限,意味美國或會押後新關稅措施。惟另一邊廂,白宮經濟顧問庫德洛則指,目前美方並無抽起關稅計劃,若最終中美雙方未能完成磋商,美方仍可能加徵中國關稅。儘管昨晚傳出美國或會押後加徵關稅的消息,惟投資者入市態度仍較審慎,美股昨晚好淡爭持,道指收市微跌27點,港股ADR亦同樣錄得輕微跌幅。除了中美貿談的進展外,市場亦注視將於本港時間周四凌晨公布的聯儲局議息聲明,以及英國大選等因素,預料港股短期內觀望氣氛仍較濃厚,恆指料於26400點至26600點區間內上落。
  華潤電力(00836)公布,11月附屬電廠售電量達到1309.43萬兆瓦時,按年升16.3%。首11個月累計售電量達到1.33億兆瓦時,按年跌2.1%。首11個月附屬燃煤電廠同廠同口徑售電量按年下降5.7%。當中,湖北省錄得12.2%的升幅;河南省、廣東省、河北省、江蘇省及其他省份分別錄得18.5%、8.5%、4.9%、4.5%和4.8%的跌幅。
  國家石油天然氣管道集團(管網公司)於昨天正式公布成立。國資委、中石油(00857)、中石化(00386)及中海油(00883)分別將持股四成、三成、兩成及一成,預料將於明年注入省級管網及液化天然氣接收站等資產。管網公司成立,可透過統一管網令管網運輸的效率提升,從而令運輸成本下降。昨晚,中石油表示,已與管網公司就可能資產注入進行初步磋商,雙方未就可能資產注入達成任何協議。中石化表示,正與管網公司商討有關重組事宜,可能涉及到公司相關的原油、天然氣、成品油管網資產;該等事項仍處於籌劃階段,具有不確定性,並尚未就資產重組事宜與管網公司達成協議。中石化冠德(00934)表示,正與管網公司等相關方磋商,或會出售集團的有關天然氣管道的全部或部分股權或相關資產,出售事項在處於籌劃階段,並未就可能出售事項與任何一方達成協議。中石油旗下昆侖能源(00135)表示或將部分管道資產整合注入國家管網公司,公司公布,正與國家管網公司就可能資產注入進行磋商,有關磋商仍處初步階段,雙方尚未就可能資產注入達成協議。
  市場靜待美中貿談的新進展及美國原油庫存數據,投資者態度審慎,紐約1月份期油收市微升22美仙或0.4%,收報每桶59.24美元,仍受制於60美元的心理關口。市場關注今晚EIA公布的上周美國原油庫存數據,市場預期上周原油庫存將減少約290萬桶,若跌幅較預期為大,或能帶動紐約期油價格突破每桶60美元水平。惟現時油價已處於高位,市場分析普遍認為油價難以再顯著上衝,預期每桶60美元水平附近將形成技術阻力。《致富證券研究部經理 莊志豪》

10/12/2019 09:36

觀望本周眾多事件,料恆指續缺方向

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美中貿易談判「邏輯上的死線」臨近,加上本周還夾雜美國聯儲局議息會議、英國大選等關鍵事件,甚至包括美國眾議院司法委員亦最快於本周表決展開彈劾美國總統特朗普的程序,環球政經事件動魄驚心,投資者步步為營,入市態度審慎,不論昨日的港股市場,及美股市場均乏買盤支持,錄得跌幅,當中道指收市挫105點。事實上,美中貿易談判劇情依然反覆不定。特朗普再重申,與中國的貿易談判有進展。而國務院上周宣布可繼續申請豁免大豆和豬肉入口關稅後,美國農業部長珀杜預計,本周日特朗普傾向不執行對另外逾1500億美元中國貨加徵百分之十五的新關稅,似乎美中貿易首輪談判仍朝著理想方向發展。不過,那邊廂,有報導指美國國會推動限制動用政府資金購買比亞迪、中車等中資公司的產品,似乎往後的貿談雙方仍會存在不少磨擦。相信今日恆指仍會受觀望態度影響,繼續缺乏明確方向。而市場將聚焦於今早國家統計局公布的11月居民消費價格指數(CPI),以反映內地通脹狀況,市場預期CPI的按年升幅為4.3%。而最近數個月受豬肉價格暴升所影響,內地通脹加速,或對內地的貨幣政策造成影響。或許這亦是其中一個原因,推動內地豁免美國大豆及豬肉的入口關稅。
  舜宇光學科技(02382)公布11月主要產品出貨量。在光學零件方面,受惠公司手機鏡頭市場份額上升,期內出貨量為1.3億件,按年增42.9%,按月則跌11%;車載鏡頭出貨量519萬件,按年增32.4%,主要是因為車載攝像頭領域有較好的發展;其他鏡頭出貨量649萬件,按年增7.5%。在光電產品方面,受惠市場份額提升手機攝像模組出貨量5960.4萬件,按年升29.7%,按月升11.5%,而其他光電產品出貨量則按年增530.3%至652.4萬件,主要因為結構光和飛行時間等3D產品出貨有所增加。另外在光學儀器方面,顯微儀器出貨量為2.1萬件,按年升43.2%。
  昨天早上創夢天地(01119)及樂遊科技控股(01089)停牌,市傳創夢天地計劃以14億美元收購樂遊科技控股。創夢天地昨晚公布,與樂遊科技控股股東之一郁國祥及其全資擁有公司港新及奇新訂立諒解備忘錄,涉及可能向創夢天地出售樂遊科技控股已發行股本約69.21%。股份出售事項並無訂立正式協議,現階段還存在很多變數。兩股將於今日復牌。
  酷派集團(02369)行政總裁梁銳上周於北京召開員工大會上表示,「截至2018年,公司還處於虧損,今年七月成功復牌後,每個月開始盈利,今年可以做到不虧損,明年爭取實現扭虧為盈。」。市場得悉這個消息後,公司股價昨日飛漲59.5%至每股0.26港元。公司昨晚發布澄清公告,指上述有關2019年及2020年財務表現的陳述僅為梁銳的個人觀點及希望。然而,公司又指公司於2019年7月至11月期間自業務營運錄得溢利。公司表示,梁銳確認該等陳述僅為其對員工的期望,並旨在鼓勵員工努力工作。公司間接確認梁銳的講話真確性,並承認公司今年7月至11月期間自業務營運錄得溢利,估計對集團股價有支持作用。
  中國社科院昨日公布《經濟藍皮書》,當中指2020年外部不穩定、不確定因素增加,內地周期性問題與結構性矛盾疊加,經濟面臨較多的風險及挑戰。在加大宏觀逆周期調節力度及各項改革開放措施的綜合作用下,預期國內明年經濟增長在6%左右。在明年的財政政策上,藍皮書認為可從優化並落實減稅降費政策,以績效為導向調整財政支出結構,以及考慮適當提高赤字率增加債券發行等三方面著手。《致富證券研究部經理 莊志豪》

09/12/2019 09:37

觀望貿談進展,港股難企穩26600點

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美國上周五(6日)公布多項表現優於市場預期的經濟數據。美國勞工部公布,11月非農業新增職位26.6萬個,多於預期的增加18萬個,亦是今年1月以來最多;11月失業率按月跌0.1個百分點至3.5%,低於預期的3.6%,創1969年以來新低。此外,美國密歇根大學12月消費者信心指數初值升至99.2,優於市場預期的97,亦創5月以來最高。經濟數據表現強勁,抵消了市場對美中貿談前景的憂慮,美股三大指數齊造好,道指收市揚337點。美中貿談方面,美國白宮經濟顧問庫德洛早前表示,中美雙方近日正在密集磋商,現時較11月中更接近達成協議。但至於會否於本月15日向中國貨品加徵關稅,庫德洛則指道將由特朗普作最後決定。美股表現強勁或會帶動港股今早高開,惟美中貿談的進展仍有機會左右後市走向,預料恆指短期內難企穩於26600點水平。
  東方海外國際(00316)公布,董事會決定派發每股特別股息高達1.6美元(折合為12.48港元),約佔集團前收市價的26.4%。該特別股息派發估計是來自美國長堤碼頭業務的出售所得。美國長堤碼頭業務的出售為集團實現估計除稅前收益約12.93億美元(相於約101.5億港元),但當時的交易通告未有明言會派發股息,只表示尚未就交易的所得款項用途作出任何決定。至於持有東方海外國際75%股權的中遠海控(01919)亦會得到約58.6億港元現金,佔公司目前市值約16.7%。
  中國恆大(03333)公布,董事會已議決就截至2018年底止年度,派發每股1.419元人民幣股息,建議分派股息須經股東大會批准。2019年度即將完結,相關股息預計在明年3月年報發布後派發。集團早前公布,因考慮到旗下恆大地產與深深房的重大資產重組正在進行,為確保重組完成,將於今年底前完成通過2018年度的股息具體分派方案。
  中國海關總署公布,以美元計,內地11月份出口按年下跌1.1%,表現遜於市場預期的增長0.8%;進口則由跌轉升,錄得0.3%的增長,表現優於市場預期的下跌1.4%,11月份的貿易順差為387.3億美元,按年收窄7.5%。今年首11個月,與美國貿易按年下跌11.1%,佔中國外貿總值11.9%,當中對美國出口下跌8.4%,來自美國的進口則下跌19.5%,對美國貿易順差按年收窄7%至2724.96億美元。《致富證券研究部經理 莊志豪》

05/12/2019 09:48

觀望美中貿談及美就業數據等,料恆指反彈幅度有限

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美國總統特朗普周二才表示有可能明年十一月大選後才與中國達成貿易協議,中方亦重申無為中美達協議設定期限,令市場擔心美中首輪貿易談判停滯不前。不過,昨晚特朗普在北約峰會上,卻重申與中國的談判有進展,美股昨晚又再振作起來,美股三大指數均錄得升幅。美中貿談憂慮紓緩,預期今早恆指可稍為跟隨美股升勢。而昨晚ADP公布的11月私人企業職位增幅強差人意,如明晚美國勞工部公布的非農新增職位結果與ADP吻合,或會更軟化美方在貿談上的態度,亦可能影響下周美國聯儲局的議息會議上的取態。畢竟,非農新增職位、美聯儲議息會議、12月15日中美貿談「邏輯死線」等多個關鍵變數或會令後市迎來巨浪,估計投資者入市態度偏向審慎,恆指今日反彈幅度或會受限。
  美國人力資源服務機構ADPEmployerServices昨日公布,美國私人企業11月新增職位6.7萬個,低於市場預期的13.5萬個;10月新增職位亦向下修訂至12.1萬個。ADP一向被視為非農新增職位數據的前瞻指標,意味將於本周五公布的非農數據亦可能未如市場預期。目前,市場預期11月非農業新增職位將由10月的12.8萬個擴大至18.5萬個,失業率則維持於3.6%。
  美國能源資訊局(EIA)公布,上周原油庫存減少490萬桶,是六個星期以來首次錄得下跌,市場原預期庫存減少70萬桶。原油庫存跌幅較市場預期為大,消息刺激國際油價上揚,紐約1月份期油收市升2.29美元或4%,收報每桶58.39美元。另外,市場亦憧憬將於今明兩日開展的OPEC及OPEC+會議可能會同意進一步削減原油產量,若會議傳出利好消息,紐約期油或有機會上試60美元的阻力。
  碧桂園(02007)單計11月份,實現合同銷售金額601.5億人民幣,按年增加78.2%。旭輝控股(00884)首11個月累計合同銷售1778億元人民幣,按年上升35.87%;單計11月,銷售額220.2億元人民幣,按年增長69.38%。雅居樂集團(03383)首11個月,預售金額合計為1092.1億元人民幣,按年增22.63%;單計11月,預售金額為88.8億元人民幣,按年減少17.63%。佳兆業集團(01638)首11個月,總合約銷售約751.02億元人民幣,按年增加25.88%;單計11月合約銷售約119.98億元人民幣,按年增加13.5%。
  中國天瑞水泥(01252)公布,控股股東煜闊質押公司已發行股份中的1.3億股予貸款人,作為向公司提供總額2.33億元的有期貸款融資抵押,已質押股份佔已發行股份總數約4.42%。《致富證券研究部經理 莊志豪》

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