專家分析
莊志豪
莊志豪
致富證券研究部經理
電郵:eric_chong@chiefgroup.com.hk

06/07/2020 10:15

觀望美國制裁措施,料恆指現水平爭持

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上周五(3日)為美國獨立日假期,美股休市。展望本周,將有多個因素主導股市表現。新型肺炎疫情方面,美國上周六錄得逾5.5萬宗新增確診病例,創紀錄新高,市場憂慮確診人數急增將窒礙重啟經濟計劃。中美關係發展亦是另一市場焦點,美國國會參眾兩院上周通過《香港自治法案》後,有報導指,美國總統特朗普或於未來幾日公布2至3項針對中國的制裁行動。經濟數據方面,美國6月份PMI數據將於今晚出爐,另外,內地周四亦將公布6月份居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)。
  A股近日表現強勁,加上在北水流入帶動下,利好港股表現。預料在上述好淡因素牽動下,恆指今日或先行在現水平爭持。
 
  現代牧業(1117)發盈喜,預期今年上半年中期溢利將錄得不低於1.9億元人民幣,按年增長不低於40%。
  今年上半年盈利包含集團向合資公司注入可生產能源的資產,確認的一次性出售淨收益6700萬元人民幣;而去年上半年盈利包含一次性應收帳款減值撥回1.09億元人民幣。撇除上述兩項一次性收益,集團今年上半年盈利按年將大幅增長4倍以上。
  今年上半年盈利增長,主要由於期內原料奶產量及銷量均按年錄得近雙位數增長,加上成本持續降低,以及原料奶平均市場價格維持穩定,並且比去年同期略有上升所致。
 
  鑫苑服務(01895)公布,配售最多5000萬股新股,相當於擴大後股本9.09%;配售價2.6元,較前收市價折讓9.09%。集資總額1.3億元,所得淨額1.27億元,擬用作業務發展、策略投資及一般營運資金。
  配售消息估計會為公司今日股價帶來一定沽壓。《致富證券研究部經理 莊志豪》

03/07/2020 09:20

美就業數據改善,恆指料上試25300點

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本周五(3日)是美國獨立日假期,美國最新一份就業報告提早一天出爐。6月非農業職位增加480萬個,優於市場預期的增加323萬個;失業率回落至11.1%,同樣勝於預期的12.5%。
  數據表現理想帶動昨晚道指早段升逾400點,惟美國新型肺炎新增確診數字持續攀升,市場對美國疫情發展仍存有憂慮,拖累道指升幅收窄,最終收市升92點或0.4%;納指亦升0.5%,再創收市紀錄新高。
  昨日在A股急升帶動下,恆指下半年開局急升近700點,成交增加至逾1700億元。昨晚美國公布的數據顯示當地經濟持續改善,加上近日北水有加速流入港股的趨勢,預料恆指今日可望進一步上試6月10日的高位,約25300點。
  盈信控股(00015)公布,控股股東兼主席魏振雄建議以協議計劃方式將公司私有化,每股現金作價0.9元,較前收市價溢價80.0%,較今年3月底每股資產淨值折讓61.7%,涉資最多5.47億元。生效後,公司將向聯交所申請撤銷股份的上市地位。註銷價將不會獲提高,且要約人不保留提高註銷價的權利。
  公司股份今日復牌,預料私有化消息將帶動公司股價逼近私有化作價。
 
  耀萊集團(00970)公布,向公司股東王強發行6.74億股新股,相當於擴大後股本11.65%;每股作價0.2元,較前收市價折讓19.35%。所得淨額約1.35億元,擬用於償還借款及一般資金資本。
  估計此消息將為公司今日股價帶來壓力。

  萬科(02202)公布,今年1月至6月,集團累計合同銷售金額按年減少4.05%至3204.8億元人民幣;實現合同銷售面積按年跌3.4%至2077萬平方米。
  而單計6月份,合同銷售金額按年增10.51%至733.7億元人民幣;實現合同銷售面積按年增2.49%至501.5萬平方米。
 
  中國奧園(03883)公布,集團今年首6個月物業合同銷售額按年跌5.15%至508.7億元人民幣;而單計6月份,物業合同銷售金額按年增14.97%至175.9億元人民幣。

  建發國際(01908)公布,截至今年6月底止6個月,累計合同銷售金額按年增52.88%至257.58億元人民幣,累計合同銷售面積按年增60.84%至155.85萬平方米。《致富證券研究部經理 莊志豪》

02/07/2020 09:34

恆指料現水平爭持

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港股休市期間,道指兩日累計錄得逾百點升幅。在英特爾(INTC)和微軟(MSFT)等科技股造好帶動下,道指周二收市升217點。
  昨晚,聯儲局公布6月份議息紀錄顯示,官員認為美國經濟存在巨大不明朗因素。這因素抵銷了美國藥廠輝瑞(PFE)有份研發的新型肺炎疫苗有效產生中和抗體的利好消息,昨晚道指回吐77點或0.3%;科技股繼續獲追捧,納指收市升1.0%。
  港股方面,《港區國安法》日前正式刊憲生效,市場觀望美國會否進一步加大制裁力度。此外,投資者亦關注美國今晚公布的非農新增職位等重磅就業數據,預料恆指今日將先行於現水平爭持。
 
  香港電視(1137)發盈喜,預計6月止六個月將錄得股東應佔盈利不少於9,000萬元(不包括政府防疫抗疫基金下之「保就業」計劃及其他補助合共約1,630萬港元之補助),是集團自2015年正式推出電子商貿業務起,首次轉虧為盈,主要受惠銷售表現之上升趨勢持續增長動力;由於業務量的增長,總毛利率及混合佣金率上升以及配送成本佔已完成訂單總商品交易額的百分比下降;及於2019年新型肺炎疫情下,集團的網上瀏覽量及業務量比預期增加。
  然而集團亦提到,基於中美貿易戰、新型肺炎疫情及由本地政治及經濟環境而引起的不明朗消費意欲所帶來的風險;及集團已完成訂單總商品交易中,約60%來自非常容易受以上影響的非糧油雜貨產品類別。因此,下半年之業務增長及財務表現的持續性仍存在不確定性。
  雖然香港電視CEO王維基於2019中報表示過,如果每日平均訂單量達至25,000張,除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)的層面上,可達致收支平衡,而今年上半年平均每日訂單數量有機會達到30,000張,但是跟據2019年年報,集團離盈利還有相當一段距離。今次能夠轉虧為盈是喜出望外,估計今日集團股價會有一波上行。
 
  包浩斯國際(00483)公布,截至3月底止2019/2020財政年度,期內股東應佔虧損擴大至1.73億元,相對2018/2019財政年度股東應佔虧損6,210萬元;末期息每股派6仙,連同特別息28仙,合共派34仙。
  集團2019/2020財年營業額按年減少31.8%至8.87億元,主要由於香港社會事件及新型肺炎疫情爆發,加上期內關閉及縮減中國內地、台灣及香港零售業務規模,造成不利影響所致。
  集團於5月29日發盈警,預期2020財年全年虧損錄得1.4億至2.1億元,結果期內虧損近乎盈警下限,加上派特息有驚喜,對集團來說屬利好消息。惟集團股份交投向來不多,利好消息不一定能左右集團股價表現。《致富證券研究部經理 莊志豪》

30/06/2020 09:15

觀望國安法,恆指料現水平爭持

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因發生兩次致命空難而停飛的波音737MAX客機,獲美國聯邦航空管理局(FAA)批准試飛,消息刺激波音公司(BA)股價急漲,加上全美不動產協會昨晚公布,美國5月成屋待完成銷售按月飆升44.3%,遠勝市場預期,加強市場對經濟重啟的信心,帶動昨晚美股造好,道指收市升580點或2.3%,標指和納指亦分別揚1.5%和1.2%。
  外圍股市反彈,或對港股有一定利好作用,惟中美關係和本地政治因素仍備受市場關注。今早美國宣布已暫停執行給予香港優惠待遇的相關法例,同時亦禁止國防設備出口到香港。另外,市場預料人大常委會或於今日通過港區國安法。預料今日市場觀望氣氛仍較濃厚,恆指料於現水平爭持。
 
  世茂集團(0813)公布,建議分拆世茂服務於主板獨立上市,並已於昨日向聯交所遞交上市申請。待建議分拆及上市完成後,世茂集團將持有世茂服務不少於50%權益,其將仍然為該公司的附屬公司。
  世茂服務主要從事提供物業管理服務、社區增值服務及非業主增值服務。
  預料消息將刺激世茂集團股價上行。
 
  藥明生物(2269)擬配售4500萬股,佔擴大後股本3.32%,配售價每股137元,較前收市價折讓7.87%,預計集資淨額約61.22億元,新股禁售期6個月。
  公司擬將一級配售的所得款項淨額用於持續全球擴張,包括為治療COVID-19及其他相關CDMO項目而於美國興建商業生產設施、於中國境外收購生產設施及於中國興建微生物產品設施,以及用於集團的一般營運用途。
  集團股價近日連續破頂,估計配股消息將短期內打擊集團股價升勢。
 
  香港華人(0655)公布,截至3月底止全年股東應佔溢利4.25億元,按年大升38.27倍;每股末期息1仙,連同特別息1仙,合共派2仙;期內,收入7,143.8萬元,按年上升0.4%。集團期內盈利增加,主要由於年度內所佔合營企業溢利所致,該溢利主要來自一間合營企業出售一間聯營公司權益的收益,以及合營企業按權益法入帳的投資對象較高貢獻(但其中部分被所佔合營企業投資物業的公平值虧損抵消)。《致富證券研究部經理 莊志豪》

29/06/2020 09:31

美股上周五承壓,港股今日料偏軟

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美國多個州份的新型肺炎新增確診數字持續高企,個別州份煞停解封,美國重啟經濟步伐或放緩,加上有外媒報導指出,在美國近期頻頻對港台兩地的政治形勢上表態,惹中方不滿,兩國首階段貿協或因此受損;同時,美國聯儲局限制美國銀行派息並禁止回購股份一事,亦對當地銀行帶來沽壓。
  在上述負面因素影響之下,上周五美股承受沉重沽壓,三大指數反覆向下,收市均錄得超過2%的跌幅,當中道指跑輸,收市挫730點。
  惟縱然外圍氣氛不佳,由於負面因素中,對港影響較大為中美關係走向,而或於明日在人大常委會會議中表決的「港版國安法」為市場的關注點,預期投資者在今日期指結算日的態度較觀望,料恆指的走勢偏軟。
  此外,因美國於本周五為獨立日假期,廣為市場關注的美國就業報告將提早於周四公布,同時,美聯儲主席鮑威爾周四將出席眾議院聽證會,以及美聯儲於周三將公布議息紀要,均為反映美聯儲對美國經濟及利率前景的看法,為市場另一焦點。
 
  六福集團(00590)公布截至今年3月底止全年業績,營業額按年跌29%。純利按年跌42%。全財年香港市場零售收入大跌43%,澳門市場收入則跌19%。內地市場零售收入亦跌28%。
  在疫情嚴峻的情況下,港澳及內地尚未全面通關,以致香港及澳門市場之同店銷售於2020年4月至5月期間錄得約80%按年跌幅,而內地市場的自營店及品牌店之同店銷售則因店舖恢復營業及顧客購買意欲逐步回升而錄得較少跌幅。
  踏入6月份,香港及澳門市場零售氣氛逐步恢復,於首三周其同店銷售跌幅放緩至約60%。而內地市場整體店舖的表現於6月份則逐步改善至少於20%的跌幅,相比於2020年4至5月的跌幅為20%和2020年3月的跌幅為40%。
 
  佳源國際(02768)公布,建議分拆佳源服務於主板獨立上市,並已向聯交所遞交上市申請。目前,佳源國際擁有佳源服務100%股權,完成分拆後,預期將擁有不少於50%權益,仍為其附屬公司。
  佳源服務主要從事向非業主提供物業管理服務及增值服務以及提供社區增值服務。《致富證券研究部經理 莊志豪》

24/06/2020 09:00

恒指可望上試兩萬五

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美國Markit服務業採購經理指數(PMI)由5月的37.5升至6月的46.7,製造業PMI亦由5月的39.8升至6月的49.6。數據表現見起色,強化市場對經濟復甦的信心,加上美國白宮經濟顧問納瓦羅澄清中美貿易協議沒有告吹,帶動美股昨晚造好,道指收市升131點或0.5%;科技股繼續強勢,納指收市升0.7%,連續兩日創收市新高。
  在騰訊(0700)領軍下,恒指昨日表現強勢,若短期內中美關係未見進一步惡化,預料恒指可望守穩100天線(約24757點),上望25000點水平。
  波司登(03998)公布截至3月底止全年業績,期內股東應佔溢利12.0億元人民幣,按年升22.6%;派末期息每股6港仙;期內,收入121.9億元人民幣,升17.4%。
  來自品牌羽絨服業務的收入95.1億元人民幣,升24.2%,佔總收入近八成;貼牌加工管理業務錄得收入16.1億元人民幣,升17.8%;女裝業務錄得收入9.8億元人民幣,跌18.2%。
  期內集團毛利增加21.7%至67.1億元人民幣;毛利率提升1.9%至55.0%。當中,品牌羽絨服業務毛利率增加2.4%至59.8%,主要由於產品的平均售價上升所致。
  AEON信貸(00900)公布5月止第一季度業績,收入按年下降8.4%至2.97億元,其中淨利息收入2.45億元,按年下跌7.2%。扣除減值虧損及減值準備前之營運溢利為1.60億元,按年下跌5.8%。減值虧損及減值準備按年大幅上升48.3%至8,003萬元,導致純利按年倒退29.5%至7,526萬元。每股盈利17.97仙。
  公司表示在沒有徹底的解決方案來阻止新型肺炎疫情的傳播前及繼續限制跨境旅行,世界主要經濟活動不可能於未來幾個月有重大復甦跡象。與此同時,香港的社會動盪尚未完全消散,經濟於本年餘下時間不可避免地會進一步惡化,從而對公司的收入帶來下行壓力。由於預計失業率也將攀升,這將持續加劇惡化公司的資產質素,從而導致更高程度的減值虧損及減值準備。因此,公司的財務表現於本財政年度餘下時間將面臨巨大挑戰。《致富證券研究部經理 莊志豪》

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