大市已身處11月份之中旬，惟直到目前一刻止計，整個大市暫仍持續反覆拉鋸於年內波幅之低位附近，簡單點說，如年圖所示，目前大市仍處反覆欲試底之弱態中，而所指的底，暫該為月來之小雙底，即分別為10月24日之低位16879點及11月1日之低位16979點，而值得關注的是10月24日低位16879點之支持，因此乃今年大市之低位，一旦有失，即表示大市自今年1月27日高位22700點開始之中期跌浪，技術上不但仍在延續中，且其時恒指亦會再進一步往下尋年內之新低，故大市如欲擺脫續尋底之威脅，首要之條件是恒指必須先成功重越20天線(約在17401點左近)及10天線(約在17568點左近)並穩守其上，至於後續之市勢能否作進一步推升，則需視乎資金之入市態度而定，因大市即使偶見推升，但如成交金額並不配合，在動力不足之下，升勢定必漸受規限。
*今年高位一頂低於一頂，後市須突破下降軌*
再從年圖上看，今年大市之高位該為1月27日之22700點，再往下之另一個高位該為4月17日之20864點，再往下之高位該為7月31日之20361點，此三個高位均全位於20000點之上，但當步入9月份後，大市之高位已身處20000點之下，9月之高位為4日之18899點，10月之高位為12日之18290點，至11月之高位則暫為15日之18102點，從上述資料可見到，今年大市之高位均一頂低於一頂，而情況至今仍未見改善，單從技術上看，今年恒指已呈現一個較大型之中期下降軌，後市如不能突破此下降軌，浪低於浪之弱態不會變。
拉窄一點看，11月份之市勢雖暫仍屬先低而後高之形態(恒指是由1日之低位16979點升至15日之高位18102點)，但經過周來之一輪反覆後，由於恒指已漸跌離本月之高位18037點，惟卻漸跌近本月低位16979點，故擔心在本月餘下之交易日，如零碎沽壓仍不斷湧現，大市可能會進一步下試1日低位16979點之支持，此據點一旦有失，即表示本月大市之形態將會扭轉成先高而後低，即是說，大市其時將持續在弱態中續往下尋月內新低，大市如欲擺脫此弱態，首要之條件是恒指必須先成功重越20天線(約在17401點左近)，10天線(約在17568點左近)及50天線(約在17672點左近)並穩守其上。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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