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22/10/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》高技術工業加快生產有助固投回穩

  《談國論企》中國的規模以上工業增加值於2019年9月份同比增長同度提速,不僅受惠
於內需繼續穩定擴張,更與製造業所受由美國對華單邊掀起的貿易戰的壓力和衝擊未如預期般強
烈有關,相信這有助於全國固定資產投資(不含農戶)回穩,甚至提質、升級、創新,使整體國
民經濟保持穩中有進發展,邁向成熟型和發達經濟體系的目標。
 
*工業生產及固投未受美貿戰預期壓力之大*
 
  美國於2018年先於3月份揚言威脅再到5月份單方落實對中國輸美商品加徵關稅,一直
持續不斷的升級、擴大經貿戰的範圍,確實對中國的經濟產生重大的壓力,引人以深切的關注。
從中國國家統計局所發布的最新數據,顯示中國的多個主要經濟項目增長無疑有所放慢,但實際
情況顯然未如預想中嚴重。尤其是中國政府近年以穩中有進為經濟發展的基調,即提質、升級、
創新為主導,增速逐步有序緩和下來是必然而然之事,難得的是規模以上工業增加值再度出現提
速新況,會有利於全國固定資產投資(不含農戶)逐步回穩步俏,重點有:
  最惹人注目的,當然是(一)規模以上工業增加值於2019年9月份的最新發展,表現十
分突出和良佳,同比所達的增長5﹒8%,較對上一個月的4﹒4升幅多增1﹒4個百分點的同
時,還持平於2018年同期之數,可解讀為:回穩,復增。難得的是製造業的增加值於是月份
中的同比增長,所達5﹒6%,較對上一個月的4﹒3%升幅明顯提升1﹒3個百分點,其中高
技術製造業的增加值的同比增長高達11%,僅次於4月份的11﹒2%而成為2019年暫見
增長最也的一個月份,反映出製造業初步恢復相對較理想的生產速度,並由高技術製造業所帶動
,當然有相當良性的啟示。
  由是固投於2019年1-9月份同比增長5﹒4%,即使較1-8月份之數少增0﹒1個
百分點,但持平於2018年同期的水平,亦不用過份擔心,乃因製造業的固投於期內僅增
2﹒5%的現象,很有可能在生產及接單的支持底下漸有改善。
  尤其需要指出者,為(二)工業生產持續提質、升級與創新:戰略性新興產業增加值同比增
長8﹒4%,高技術製造業上升8﹒7%,較整體規模以上工業增加值的升幅分別高2﹒8個百
分點與3﹒1個百分點,而此二項合計佔全部規模以上工業增加值比重達14﹒19%,較3個
月前的佔比提升0﹒3個百分點;另太陽能電池的產量同比增長更高達25﹒1%,而新能源汽
車亦增25﹒1%,皆有十分重要的良性啟示。
  從與高技術有關的主要工業產品產量最新發展,可印證工業提質、升級與創新之策取得良性
成效,特別是(1)集成電路於9月份生產183億塊同比增長13﹒2%,使1-9月份累計
1436億塊的升幅提高至2﹒4%,反映出中國強化國產集成電路生產以便在一定程度抵銷美
對華貿戰的衝擊,當然還要高度提質始成,和(2)微型計算機設備於是月份的產量癬3655
萬台,同比增長14﹒4%,使前9個月達2﹒45億台上升7﹒8%。
 
*集成電路快增抵貿戰惟仍須提質創新*
 
  正因為微型計算機設備保持穩快的增產,故固投中的計算機、通信及其他電子設備於1-9
月份的投資同比增長11﹒6%,不僅較1-8月份的11﹒1%升幅要高0﹒5個百分點,更
成為2019年前9個月增幅最大的月份。
  再看(三)製造業的其他項目,要關注的有(I)食品製造業的增加值於2019年9月份
同比增長4﹒2%,較8月份所增的5%少增0﹒8個百分點,使行業的固投於1-9月份同比
少投3%,相對於1-8月份所減的2﹒2%多減0﹒8個百分點,相信這與豬肉價格持續急升
之況有關,得在生產及供應回升,始有改善之道。
  (II)紡織業的情況亦有憂慮之處,因行業的增加值於2019年9月份僅增0﹒6%,
略高於8月份的0﹒1%,而所作出的固投於1-9月份累計同比減少8﹒2%,比1-8月份
所減的5%多減凡3﹒2個百分點之普,大有急轉直下之概。這肯定是受到特朗普把對華所掀的
貿戰不斷升級和全面化等劣況影響。
  但中國的固投整體而言仍屬平穩增長,更以高技術產業投資速度較快,其中:高技術製造業
期內的同比增長12﹒6%與13﹒8%,相對於整體固投的增幅分別高7﹒2個百分點與
8﹒4個百分點,提質、升級與創新,乃經濟穩中有進發展的重要支持力量。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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