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26/09/2019 09:05

《思前想後-郭思治》港股最差情況第四季出現或試23000水平

  《思前想後》港股9月已近尾聲,而即月期指的轉倉及結算等相關活動將漸主導大局,從走
勢上看,本月大市之形態仍暫屬先低而後高,恆指是由3日之低位25498點升至13日之高
位27366點,即月內之波幅已有達1868點,相信此波幅該已滿足月內之所需,故即使市
勢再略見反覆,惟亦不會出現「穿頭」或「破腳」之情況,但有一點需留意,由於恆指目前已跌
穿多組常用之平均移動線,即技術上已漸呈欲試底之格局,而所指的底,暫該為9月3日之低位
25498點,此據點之支持頗重要,一旦有失,另一道防線將退守至今年1月3日之低位
24896點及今年8月15日之低位24899點所組成之中期小雙底。當然,9月底前大市
該仍可續反覆於月內之波幅之中,但到10月,情況將較難估計。大市經過9月之技術反彈後,
10月一旦稍有偏淡之事件出現,一眾淡友可能又會再伺機出擊,故在10月中旬之前,宜留意
大市之形態會否再度逆轉成先高而後低,談到此點,首先要留意的是恆指能否於10月上旬時份
重越10天、20天及50天線,因一日恆指仍受制於此三組平均移動線之下,技術上確仍偏淡


*港股級級下移若續尋底,不理性拋售或現*

  直至執筆止計,恆指各組常用之平均移動線之排列方式仍屬標準之跌市模式,由上而下之排
列為:250天線(27364點),100天線(27334點),50天線(26667點
),10天線(26662點),20天線(26423點),單從上述資料已見到,所有常用
之平均移動線已跌穿250天線,即技術上確已呈「熊」之趨勢,而更重要的是,大市之跌勢是
在級級下移中進行,即期間不少資金是逐步被綑綁,其殺傷力實遠遠大於急跌市。經驗告訴我們
,當市勢最終出現尋底時,往往會引來頗不太理性之拋售,亦即是說,最差的情況可能會在第四
季才出現。

*今年波幅僅5384點,更大波幅點待現*
 
  今年大市至今止計,形態上仍暫屬先低而後高,恆指暫是由1月3日之低位24896點升
至4月15日之高位30280點,即年內之波幅暫為5384點,由於此波幅相對仍較細,故
不排除在年底前,大市會有更大之波幅點出現,即恆指如不能上破30280點的話,剩下之可
能性當會跌穿24896點,假如今年有約7000點至7500點之波幅,而高位為
30280點的話,則低位或會下試23280點至22780點,正因如此,投資者目前宜做
好一切風險管理,最好當然是盡量保留實力在手,靜待另一潮中期低吸良機,如要作短線炒作,
亦只宜輕注上陣,且要「扣緊安全帶」,即一旦勢色不對便止蝕離場。
  本港經濟於第二季是負增長,相信第三季亦不能改善,即一旦出現連續兩季負增長,技術上
已開始呈衰退之跡象,面對此情況,當會影響第四季,而股市是走在經濟前頭,故本年餘下之交
易日,大家確需稍偏保守。

*創夢天地估值不高,具中線分段吸納價值*

  創夢天地(01119)月來表現偏軟,主要原因乃大市持續處反覆受壓之中。論估值,創
夢天地股價目前之市盈率僅16﹒4倍,估值不高之餘,亦具中線分段吸納之價值。集團於內地
手遊業務發展理想,一旦市勢回暖,股價該可重拾升軌,惟初步阻力在4﹒77元及5﹒20元
,以4﹒07元為止蝕,小注吸納風險有限。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》
(本欄逢周四刊出)

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