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19/06/2019 15:50

《廣匯論勢-鄭廣復》澳元瑞郎難望受惠美國減息

  《廣匯論勢》特朗普成日講到自己好把炮,左兜右兜,最終咪又係要同習近平會面!但此人
向來衰口賤,對住傳媒就話中方極希望達成貿易協議,實情係人都知,佢唔搞掂自己發動嘅美、
中貿易戰,明年大選共和黨就會食番特朗普種嘅惡果,所以我早就睇死佢唔會對3250億美元
中國進口貨加徵25%關稅,因為呢個係損人不利己嘅行動。不過,我真係好想知道,究竟「全
面打」係咪真係對美國經濟冇負面影響,除非佢想逼聯儲局減息。
 
*歐央行或再推寬鬆措施*
 
  周二(18日)歐洲央行(ECB)行長德拉吉在布魯塞爾的歐盟委員會會議發表講話,他
指出ECB可以再減息或進一步購買資產以令通脹達標。歐元區5月份通脹率降至1﹒2%,遠
低於4月份的1﹒7%。近期較為悠閒嘅特朗普就即刻指責德拉吉壓低歐元匯價去刺激經濟,特
朗普係咪精神分裂?佢咪又係光天化日之下干預聯儲局嘅貨幣政策!呢啲係咪叫做「只許美國減
息,不許別國寬鬆」?現時外圍局勢轉差,尤其美、中貿易戰可能升級,就算G20有習特會,
都唔會即時解決所有問題,極其量只會達成部分協議。可以肯定特朗普係有個時間表何時完成甚
麼政策,萬一未能100%達標,亦會想辦法降低負面影響。
  個人睇法,特朗普必須繼續極右政策,否則明年大選左右不討好,共和黨輸硬!不過,極右
政策都係做個樣而已。根據阿特蘭大聯邦儲備銀行在今年2月發表的報告,若然美國向所有中國
進口貨徵收25%關稅,將令美國消費者物價指數上升0﹒3個百分點,而投資成本亦會上升1
個百分點。《南華早報》在今年2月亦有分析指,美、中貿易戰令歐盟受惠,估計令其從中國方
面奪得500億美元的貿易額,而從美國方面亦多得200億美元貿易額。條數點計,我諗只有
特朗普先知!
 
*聯儲局9月減息機會較高*
 
  聯儲局明日(20日)凌晨公布議息結果,可以肯定會維持利率不變,我相信聯儲局主席鮑
威爾在新聞發布會上,亦會強調美、中貿易戰發展將會影響當局貨幣政策,並會提及近期美國公
布的經濟數據偏差,通脹輕微放緩,但多數會強調長期通脹預期無大變動云云。故特朗普或會啟
動對中國3250億美元進口貨加徵關稅,以逼使聯儲局減息。由於聯儲局的縮表措施將於9月
底停止,故不排除當局在9月份同時宣布減息。
  外匯市場方面,聯儲局今年內減息預期升溫,但另一邊廂,德拉吉表示ECB可以再減息及
購買資產;澳洲儲備銀行亦在議息聲明表示,未來傾向進一步減息;瑞士央行亦表明要壓低瑞郎
的投資吸引力;英鎊則仍然受到硬脫歐支持者約翰遜可能繼任首相的影響,日本央行行長黑田東
彥早前亦表示,若通脹放緩亦會進一步放寬貨幣政策。雖然近期所見,各主要貨幣表現各異,即
使聯儲局傾向減息,但投資者仍應以中長期角度去判斷。
 
*日圓短期105至108波動*
 
  美元兌瑞郎過去四年維持在0﹒9540至1﹒0340的800點子內橫行,故料瑞郎這
深度負息貨幣仍然偏弱;由於美國已非處於十年前的零息環境,避險資金可流入美債,令日圓這
同樣是負利率的貨幣難以藉著避險因素而大升,短期上落區料為108﹒55至105﹒55;
歐元兌美元失守1﹒12,短期仍以6月份第一周的低位1﹒1160為關鍵支持,失守則有再
度下試1﹒1040江恩正方形270度角的風險,短期料暫於1﹒1040至1﹒1340波
動。由於澳洲央行再減息機會最高,澳元兌美元仍然傾向下試0﹒6600。英鎊兌美元短期如
可收高於1﹒2605,則可視為轉強訊號,上升目標為1﹒2763及1﹒3020。
《資深外匯評論員 鄭廣復》
 
*微信號:a39278778

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