筆者從事期貨２０年，５月紐約期油結算前，史無前例跌至負值，的確令筆者驚訝。其實，一般的投資者在期油結算前的一星期已完成轉倉，剩下來只有少量好倉，因為莊家借消息造淡，製造出負價格的情況，筆者認為這是個別事件。
當然，油價負面消息一籮籮，供過於求、存倉滿瀉，但未致會出現負價格吧！是否有心人製造驚嚇場面？始終，石油是稀有資源，沒理由會相信石油會一文不值吧。試問，假如農民種出來的菜，賣不到錢，還要賠償，往後還會有人再種嗎？難道世界末日？以後沒人開車、坐飛機嗎？故此，筆者認為有危就有機，而且現水平更加應該吸納原油相關產品。
最近，相信很多投資者對油價的表現已心淡，反而令筆者更加有信心，油價已經見底。第一，ＯＰＥＣ＋與俄羅斯預料會提前減產，而且幅度擴大；第二，美國頁岩油行業面臨崩潰，特朗普面對總統連任選舉壓力，不得不大力挽救石油行業；第三，油價已嚴重低於全球生產成本，脫離現實、價格扭曲，將會導致生產商停止生產；第四，歐美疫情見頂，重啟經濟後，原油需求立即啟動；第五，６月開始是北美洲駕駛高峰期，屆時疫情緩和，抑壓的需求便會爆發，汽油需求將會大增；第六，中國、印度，以致其他石油需求國，相信會趁低油價吸納石油，增加儲備。
總括而言，５月紐約期油出現負價格，是因為少量未平倉合約未能交割而造成，預料６月期油不會再出現。筆者認為油價已見底，現在千載難逢機會，建議趁低吸納。
《獨立商品分析師 蕭猷華》
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