疫情全球大爆發，中國面對的外圍政經環境日益惡劣，如何應對及保障疫後經濟復元，確是個須予緊急探索的問題。
＊疫情重挫首季經濟＊
中國首二月的經濟已受疫情重挫：同比工業跌一成三、零售及投資均跌二成或以上，外貿收縮近一成，出口大跌近一成六，遠超入口的跌２﹒４％，帶來了４２６億元逆差（去年是２９３５億順差）。情況之惡劣前所未見並遠超西方大行預期。但卻遠勝筆者預期：首二月中自１月下旬起便因春節及疫情休假及停工，到３月才開始恢復，故生產不跌五成已算好。無論如何，按上述數據頭二月ＧＤＰ可跌兩成，首季ＧＤＰ因３月開始復元表現會好些，但跌一成似已難免。全年表現如何因變數大多暫難評估，現時討論能否保六或保五並無意義。
中國難免被波及，尤須防輸入疫症引致第二波大爆發。這是保護疫後經濟復元的首要一步，無此萬事不行。港澳台等地區均已見確診人數大反彈，基本上都屬輸入者，內地在湖北之外地區自３月初起新增病例極少甚至為零，卻有不少輸入型病例，累積至百計。港澳台及內地地區（如北京等）都已對海外入境者封關，不准進入或必須隔離，希望可以遏制散播而防止第二波出現。
＊外圍形勢凶險至極＊
即使沒有第二波中國仍需留意由外圍狀況嚴重惡化帶來的衝擊。近期歐美及其他國家都較全面推行封城封關措施，乃前所未見之事。２００３ ＳＡＲＳ及２００９豬流感都未有如此情況。這給經濟造成的重擊不言而喻，旅遊及消費服務相關的行業更首當其衝。對於歐美等以消費及服務業為主項的發達經濟體系損傷尤甚。故今年上半年歐美陷入衰退的概率甚高，之後走勢如何尚難判定。一種看法是Ｖ型反彈，如夠強勁全年仍會有點增長。另一種較保守看法是Ｕ型走勢，經濟谷底隨疫情持續而拖長。還有兩種極度惡劣的情況不可忽略：（一）疫情出現超級大爆發，在歐美出現極大規模感染（如人口五成以上），拖垮了醫療體系甚至社會。（二）在綜合性經濟及金融危機中衍生「完美風暴」而促成深度調整。以上兩點更可能互相觸發同時出現。到時中國的疫後復元必將受到巨大衝擊而難於獨善其身。但也必須奮力自保。在烏雲密布的前景中，幸好中國經濟還可看到一個亮點：石油或帶來的能源及資源價格顯著回落對復元有利。這個供給側刺激因素降低了中國的發展成本，對改善民生亦有好處。何況當歐美日還處疫情中，中國可獨享這「資源紅利」。這個機遇宜好好把握。《資深評論員 凌昆》
【你點睇】本港主要銀行跟隨美聯儲減息，你對樓市前景有否信心？► 立即投票
