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20/03/2020 12:00

《缸邊麗評-熊麗萍》關注企業資金鏈,各國政府忌藥石亂投

  《缸邊麗評》恆指經過上周急跌2100點之後,本周市況不但未見喘定,昨天(19日)
更低見21139點,創2016年中以來低位。國際油價回穩及美元高位回落有助環球股市短
線反彈,但港股仍未擺脫波動格局,現水平的投資策略宜按持貨比重作不同部署;持貨比重不高
的投資者,不必受每日大市波動而動搖投資信心。
 
*還看疫情與資金流向*
 
  歐洲成為疫情重災區,各國已採取封城、關閉旅遊點、限制人民外出等措施;但英國及美國
近日才真正開始推出防疫措施及財政政策,令全球控制疫情的時間拖得更長。可以預期,環球經
濟增長將進一步放緩,疫情發展仍是左右大市的一項重要因素。
  另一方面,則要留意在資金市場最新動向。由於國際油價急挫,其他貴金屬商品亦同樣受壓
,黃金亦未見扮演避險角色,反映整個投資市場的資金需求大增;美國及其他央行突然大幅減息
,加上市場憂慮企業現金流受經濟放慢影響,環球債券市場信心更薄弱,部分基金亦需套現以應
付客戶的贖回需求,令市場流動性趨緊,增添港股近日下跌壓力。

*持重貨宜趁反彈減持*

  但國際油價下跌至20元水平,理論上再下跌風險有限;若國際商品市場回穩,債券、商品
等市場去槓桿已逐步完成,美元匯價有望回軟,紓緩市場資金壓力,將有助整個投資市場信心回
穩。因此,持優質股或股票投資組合比重不高的投資者,現水平不宜受短線港股大上大落所影響
。  
  但筆者亦關注受疫情重創的企業之資金鏈會否出問題,而各國政府在急於推出防控疫情及刺
激經濟措施上,會否出現石藥亂投的人為錯誤?若人為政策影響金融機構可正常運作,令大家對
金融機構信心動搖,才會造成另一波震盪。因此,現時入市仍不宜太積極,持貨重者可待大市反
彈減持或趁機調整組合。《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》

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