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元宇證券基金投資總監,畢業於香港大學,為國際認可理財策劃師CFPcm,從事金融業超過10年,曾參與多宗國際投資項目策劃、基金管理、個人財務策劃等工作,善長分析上市公司策略部署。

05/02/2020 14:15

《拆局麒想-林嘉麒》網龍受惠線上教育,旗下教育平台價值被低估

  受疫情影響,中國教育部印發《關於在疫情防控期間做好普通高等學校在線教學組織與管理工作的指導意見》,要求共同實施並保障高校在疫情防控期間的在線教學,實現「停課不停教、停課不停學」。雖然此指導意見暫在高校範圍,惟內地整體線上教育中長線仍值得高度關注。
 
  現時中國參與線上教育最大比例的人群為中小學生,亦即是K12,使用者規模上升趨勢明顯。在2016年至2018年,K12線上使用者規模則增加得更為快速,分別達到1532﹒7萬人、1749﹒7萬人、1968﹒9萬人。事實上,線上教育使用者群體規模龐大而且穩定,2017年達1﹒7億人,滲透率為10﹒30%;2018年數位維持穩定,滲透率為11﹒60%。市場預計,到2020年,線上教育的市場規模將達到3150億元,受眾比例最大的是中小學教育方面。
 
  網龍(00777)主要從事網絡遊戲開發(包括遊戲設計、編程及繪圖)及網絡遊戲營運;教育業務;移動解決方案及移動營銷業務。其中,其教育業務發展是市場一直關注。公司來自教育業務的收益比例一直在增加,2019年上半年為人民幣10﹒5億元,佔整體收入39﹒2%,同比雖然減少24﹒2%,但撇除2018年第二季度莫斯科第二階段訂單,教育業務收益仍錄得增長4﹒7%。事實上,此業務經營性分類仍是虧損為人民幣3﹒08億元,擴大虧損是由於合併了Edmodo六個月及莫斯科的季節性訂單,撇除後實況未算太差。
 
  值得留意的是,子公司Promethean繼續保持其在K-12互動學習技術的全球市場領導地位,並在國際市場上擁有最大的市場份額。再者,其招標業務保持強勁勢頭,未來在埃及、俄羅斯及土耳其在內的多個市場有大量的招標機會,未來業績進一步改善有一定憧憬。而去年已推出的在線輔導服務(AskMo),通過軟件即服務(SaaS)模式推動在線社區Edmodo的用戶流量變現。在中國市場,集團已開始實施大規模普及Promethean的產品的市場戰略,早前在福州贏得重大訂單後,相信疫情的影響下,在線教育需求也會迅即急升。
 
  再者,集團旗艦軟件平台101教育PPT是公司的金蛋,一直得到國內外教育專家和老師的高度認可,更奪得了2018年的國際紅點設計大獎(reddot award 2018)。截至去年6月底,其安裝用戶數量已達到6百萬,平台覆蓋範圍已超過1000萬活躍學生,並已正式上架國家教育資源公共服務平台,加上得到了美國迪士尼官方授權,推出的迪士尼品牌區,一體化的靈活教學軟體使老師可以專業備授課,達致輕鬆教學的效果。網龍近日突破22元水平,今日最高見過24﹒1元後回吐,近日市場氣氛在科技股方面,既然又有國策支持,短線值得留意吸納。《宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒》
 
*筆者並無持有上述股份

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