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14/11/2019 09:05

《思前想後-郭思治》港股失守50天線,或再陷入另一個中期調整

  《思前想後》港股今年之高位為4月15日之30280點,其後在沽壓主導下進入中期調
整浪之中,而恆指亦跌穿各組常用之平均移動線,最後更於8月15日低見24899點,即大
市共反覆急回達5381點,而運行之時間亦達16周。由於運行周期及累積跌幅均已可滿足一
中期調整之所需,故大市終在技術超賣下出現反彈,並自該低位24899點開始反彈。

*漸擺脫續尋頂趨勢,稍有沽壓令跌勢加劇*

  其後恆指先後收復各組常用之平均移動線,故形態上該屬一中期反彈,而恆指亦一度升至
11月7日之高位27900點。即是說,大市經歷11周之輾轉反彈後,累積之升幅已達
3001點,相對前中期調整為5381點計,大市已回補跌幅之55%。單從技術上看,不論
反彈所運行之時間及累積升幅,該已可滿足一中期反彈之所需矣,故大市出現高台回調及消化乃
正常現象,問題是大市會持續反覆或開始進入另一個中期跌浪而已。
  大市自踏進11月份之中旬後,形勢上已明顯逆轉,由於恆指於(11日)已一度低見
26830點,即相對本月1日低位26800點計僅差30點而已,論形勢當屬欲試底之弱態
。更甚的是,以當日恆指收報26926點計,即其時不論日中高位及收市均已跌穿250天線
(27423點),10天線(27281點),100天線(27011點)及20天線
(26999點)。
  單從技術上看,大市不但已漸擺脫續尋頂之趨勢,且只要沽壓再稍作主動,恆指跌勢會進一
步加劇,昨日更低見26465點,跌穿本月1日之低位26800點兼創一個月新低,亦同時
表示11月份之港股已逆轉成先高而後低,更失守50天線(約在26621點附近),此關再
失,或反映整個大市會再陷入另一個中期調整之中。
 
*本港經濟不振,近兩季大市成交持續萎縮*

  目前香港之社會事件越演越烈,情況實令人擔心,其中以本港之旅遊業最深受打擊,酒店業
、零售業、餐飲業均受影響,事件再糾纏下去,不但本港經濟於第二、三季已屬負增長,估計第
四季及明年首季亦不會有好轉。至於金融市場暫似不太受影響,但如本港經濟持續不振,最後定
必打擊投資者信心,此點可從近兩季股市之成交金額持續萎縮可見一斑。
  11月份之股市之形態已扭轉成先高而後低,恆指高位為7日之27900點,昨日更一度
低見26465點,即在短短5個交易日內,累積之跌幅已達1435點,論幅度當不算少。不
過,一個月之高低位是不該同時出現於5個交易日內,故只要先高後低之形態不變,本月之低位
該在本月下旬才出現,即更低之指數該在稍後才出現。由於目前中美貿易糾紛再次不明,加上本
港之社會事件持續升溫,故整個大市在較保守之氣氛主導下,11月之股市該仍會處於反覆欲試
低位之弱態中。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》(本欄逢周四刊出)

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