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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

15/08/2019 12:26

《真知灼見-溫灼培》英美貿易協議成效存疑

  本周初,美國國家安全顧問博爾頓(John Bolton)訪問了英國,他離開時對記者指,他與英國財長賈偉德及貿易大巨卓慧思討論了英國脫離歐盟後,英美兩國如何在貿易上加強合作,並期望能在本月25日至27日於法國舉行的G7峰會期間簽署協議,使英國在10月31日「脫歐」後可即時與美國加強貿易聯繫。

*美國陰謀論支持英國「脫歐」*
  
  美國十分支持英國「脫歐」,其目的相當明顯,相信是想阻止歐盟壯大,使歐元永遠無法挑戰美元的一哥地位。另外,市場上也有一種陰謀論,就是美國是次與英國談判貿易條款,或許會給予英國較多好處,使英國「脫歐」後經濟較之前要好,以吸引更多歐盟國家「脫歐」。假使上述市場傳言正確,這樣英國離開歐盟後經濟如能大幅改善,這樣以現時處於靠近1﹒20美元偏低水平的英鎊匯價便變得相當吸引。
  從博爾頓訪問英國,積極協助英國達成貿易協議可見,筆者不排除美國是有心在貿易上給予英國好處,以拉攏英國盡早離開歐盟。但就是美國願意大舉吸納英國貨物給予英國支持,英國又有甚麼可大舉輸往美國呢?汽車是其一。但特朗普上任後一直致力在保護美國國內汽車業,警告要對歐盟及日本進口汽車徵重關稅,如英國大量向美國輸出汽車,特朗普未必可接受。除了汽車,石油是英國另一主要出口。但鑑於美國本身也有大量頁岩石油,相信美國也沒有對入口英國石油的需要。至於英國最大出口是機械及零部件,但未知美國在這方面可吸納多少。當然,支撐英國經濟的另一重點是其金融服務業,但是美國本身已有紐約華爾街,可分多少金融業務予倫敦,這也是個問題。

*英鎊易跌難升1﹒2重要關位*
 
  筆者的想法是,英國「脫歐」後,就算美國願意張開雙臂擁抱英國,與英國加強貿易聯繫,美國實際幫助也有限。相反,英國如留在歐盟,由於歐盟的金融業不發達,在金融業務上必須依靠倫敦,這才是雙贏。所以筆者擔心,英國一旦「脫歐」,其經濟前路將會變得崎嶇,屆時不排除英鎊仍是易跌難升。圖表上,如英鎊跌穿1﹒20美元,其下一支持將會是2016年10月7日的低位1﹒1450美元。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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