港元匯價昨日（１０日）突然急升，一度升破７﹒８３００至７﹒８２８９水平，雖然港元匯價今日（１１日）有所回落，但急升背後總有不同說法和原因，有說是中資有幾百億的港元買盤所導致，但相信原因離不開最近香港銀行體系結餘不斷減少，港元拆息持續上升所致。
回顧去年９月２１日，港元匯價無緣無故地急升至７﹒７９１５水平，當時亦有不同的解釋和說法，但及後在９月２７日，一眾香港商業銀行宣布調高港元最優惠利率０﹒１２５％至５﹒１２５％，這很大機會有套息交易的春江鴨事先收到消息，大手平盤拆倉令港元急升。當時的情況和現在十分相似，都是在套息交易下港元受壓，金管局不斷在市場接貨，令香港銀行體系結餘減少，令港元拆息上升。
所以大家不要誤會美國不加息就等如香港不加息，又或者可以這樣說，過去美國９次加息，香港就要跟美國加息。現在香港的息口升跌最重要要觀察是香港銀行體系結餘多寡，像以往高峰期香港銀行體系結餘超過１８００億，所以儘管美國連番加息，香港卻無動於衷。相反，未來美國息口按兵不動，就不代表香港息口不變，因為香港過去沒有跟美國加息，港美息差愈拉愈闊，導致投機的套息交易盤出現令港元不斷受壓，最終跌至７﹒８５００水平後金管局便要履行義務在７﹒８５００水平大手買入港元，不讓港元跌破７﹒８５００水平。
不過值得一提，最近油價急升，定必對各國的物價和通脹將帶來正面的利好作用，故要提防一但未來尤其是美國將來公布的通脹數據回升的話，美國聯儲局主席鮑威爾的鷹姿又再重現，或令金融市場出現不安。《艾德證券期貨首席投資策略師 盧楚仁》
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