中國的居民消費價格CPI於2021年12月份環比增長再出現放緩切向，乃受惠於以豬肉為主的畜肉跌價，衣著、居住、醫療甚至交通通信開支穩定亦有支持作用，而工業生產者出廠者價格PPI升勢放慢，料對通貨價格逐步減壓。惟新冠肺炎COVID-19惡疫使以美國為主的國際供應鏈與生產鏈日益短缺、海上航運樽頸、資源原價上升，對中國的消費及生產價格仍會隱藏不可忽視的壓力。
*通脹壓力下半年增強未來不易緩和*
來自中國國家統計局所發布資料，居民消費價格於2021年由年初的微跌，逐步回升，到下半年更明顯惡化，而CPI於12月份的同比增1.5%，即使較11月份的2.3%環比大幅回落0.7個百分點，但連同10月份所增1.5%，使四季度的平均增幅達1.76%，較三季度均增0.83%、二季度升1.1%和一季度跌0.03%，此與國內生產總值GDP同期的增長4.9%仍處於相當合理的關係。需要注意的，是(1)惡疫在多個省市有輕微活動和擴散，疫情呈現傳播鏈條多、傳播速度快、傳播範圍廣的特點，防控形勢依然嚴峻，和(2)全球供應鏈短缺、海上運輸樽頸等劣況日甚，對中國的CPI當屬嚴重的威脅。
再談CPI於2021年12月的最新發展和變化:(甲)非食品分類指數的壓力不輕，於2021年12月份同比增長2.1%，整體CPI期內的升幅高0.6個百分點，只是略低於11月份的2.5%、10月份的2.4%升幅，乃受困於(1)交通和通信分類指數升幅仍高達5%，只是環比回落2.6個百分點，是為國際以石油為主的能源價格不斷上升衍生的惡果；(2)居住分類指數升幅1.6%，環比跌0.1個百分點，亦為不可忽視的新升勢。
對CPI有十分重要影響的(乙)食品大類分類指數，於2021年12月份同比回落1.2%，止住11月份的1.6%之升，乃受惠於(一)禽肉價格，保持下跌之勢，即使跌幅有所收窄，亦對CPI產生良性的影響:分類指數於2021年12月份的同比下跌22.2%，對CPI的影響下跌0.94個百分點。此項於2021年全年的跌幅達17.2%。
禽肉價格持續明顯回落，重要受到豬肉價格續跌的影響，於2021年12月份同比回落36.7%，影響CPI回落0.86個百分點；全年平均跌幅為30.3%。
要高度注意的，是(I)豬肉價增長持續放緩，很主要受惠於豬肉供應有所提升，尤其是:生豬存欄量於2021年9月末為4.3764億頭，同比增長18.2%，其中能繁殖母豬存欄量4459萬頭增16.7%，相信豬肉供應能滿足市場需求，此對通脹控制有一定利好影響，對民生亦為佳訊。
其他兩大主項畜肉價格亦告回調:牛肉分類指數於2021年12月同比上升1.3%，基本延續年初的反覆回落態勢，並使2021年全年升幅為3%，而2020年全年升14.4%；(IIIP羊肉分類指數升幅於是月跌至0.4%，全年升5.3%。
*鮮菜水產品價反彈而豬肉續跌價*
但(二)非禽肉的其他主要食品，價格普見上漲，特別是(1)鮮菜分類指數於是月份急劇上升10.6%，和影響CPI上升0.2個百分點。估計這與天氣惡化有關。
餘者如(2)水產品分類指數於是月增7.9%，對CPI影響為上漲0.14個百分點，(3)蛋類增2.0%，對CPI影響則上升0.04個百分點。(4)糧食、鮮果類亦升。
我對中國以至全世界的通貨膨脹於2022年前景，感到憂慮，理由為新冠肺疫至今尚未有確切受控跡象，反而新的變種病毒似有接踵而來之勢，使(I)工農業生產不易復常，而海、空、陸等運輸亦會受阻，甚至繼續出現樽頸劣況。相信各種各樣的商品價格將會有增無減，對民生有重大的負面影響。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
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