按盤價 
《洪視全球》中央匯金宣布將增持中國四大銀行中農工建的股份，並計劃在未來６個月繼續
增持。
儘管這一輪買入只增加了匯金在四大銀行中每間銀行的持股０﹒１％，總計也只有４﹒７７
億元人民幣，但這是對銀行業估值便宜的認可。工行（０１３９８）（滬：６０１３９８）的股
價接近歷史最低水準，市盈率為３﹒４倍，股息收益率約為１０％。在這個價位，很難否認銀行
的估值的吸引力。
從歷史上看，匯金曾六次支撐市場。２００８年９月１８日雷曼破產後的買入非常成功。買
入的第二天，股市就反彈了９﹒５％，並很快在２００８年１１月觸底。然而，２０１５年股市
崩盤期間的買盤卻早了一些。但當時的重點，是在股市暴跌時穩定市場，而匯金那時是傳說中“
最堅定的買家Ｂｕｙｅｒ ｏｆ Ｌａｓｔ Ｒｅｓｏｒｔ」。
這就是匯金被很多人認為是中國的「平准基金」的原因，而最近關於設立「平准基金」的聲
音似乎有些強聒不捨。匯金的買入發出了自上而下觀點的強烈信號，有助於提振市場信心。
昨晚（１１日）中國ＡＤＲ對這一利好作出了積極的反應。即使是作為金融財務投資，這筆
交易也應該會有盈利。《思睿駐港首席經濟學家 洪灝》
＊注：本文取自洪灝先生於１０月１２日發表的《中國市場策略》報告
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