《基金債券攻略－凌風》２０２４買黃金ＥＴＦ

　　《基金債券攻略》還有大約一星期，２０２３年就要過去，大家應該都在部署２０２４年的
投資策略吧！而這個時候，為２０２３年作一個總結，也算恰當的時候呢！
　
　　簡單來說，息口變化是今年投資的一個主軸。去年起，美國不斷大幅加息，市場人士形容，
美國是「暴力加息」。這樣帶來的後果是，資金一面倒流向美元，令美元獨大。
　
　　因此，除了美國市場或相對成熟的市場在有資金優勢下而表現尚可外，其餘大部分市場都在
缺乏流動性下不斷陰乾，當中又以中港市場因受累內地經濟放緩更形弱勢。
　
　　到了下半年，美國聯儲局開始放慢加息步伐。事實上，今年下半年，聯儲局只在７月加過一
次息，幅度僅０﹒２５厘。到了上周的今年最後一次議息，點陣圖更顯示，明年有機會減息
０﹒７５厘。
　
　　大家都相信，美國不可能長期保持高息環境，因為中長線來說，息口高企，會令她承擔更高
的債息支出。
　
　　因此，當美國息口前景明朗化之後，環球投資市場開始逆轉，債息回落，美元強勢也無以為
繼。現在估計，明年整體投資市場都會向好，尤其是之前回落較大的市場或者環節，都應該會有
較明顯的反彈。
　
　　當中我最想提一種投資工具，那就是黃金。理論上，在加息周期時，黃金不會是投資者鍾愛
的工具，因為揸金沒有利息收。如是，我何不沽金套現？把錢造定期也更好。
　
　　但現實是，今年黃金價格的表現尚算不俗，全年大約上升了一成。自從去年２月俄羅斯入侵
烏克蘭之後，金價就開始走強，今年４月終於突破每盎司２０００美元的水平。
　
　　另外，由於俄烏戰事刺激資源價格上升，一度推高全球通脹，也支持金價。本來，通脹上升
是利好金價的，因為大家都認為買金可以保值，但現實上，通脹上升就會促使有關金融當局加息
，加息又反過來不利金價。
　
　　現在息口環境逆轉了，未來利息向下機會很大，如果地緣政治風險未能解除，黃金仍然會是
資金避難所。
　
　　投資黃金，最直接當然是買實金，即金條或金粒等等。但要注意，買實金要儲存，很多人都
可能放在保險箱，而這也牽涉成本。因此，另一個參與黃金投資的方法，就是在銀行開個紙黃金
戶口，那就可以免卻存入實金的麻煩。
　
　　另外，再簡單一點，就是買入黃金的ＥＴＦ（交易所買賣基金）。現時港交所
（００３８８）已有幾隻黃金ＥＴＦ掛牌，這種ＥＴＦ的運作和盈富基金（０２８００）相近，
它們的走勢會跟足金價，買賣也相對方便和快捷（相對於紙黃金），例如價值黃金ＥＴＦ
（０３０８１）和ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０）。《凌風》
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《環富通》、編者及作者無涉。