按盤價 
《思前想後》大市已開始步入１１月份之初旬，而經過連續三個月之中期跌浪後，恒指是由
８月１日之高位２０３３１點跌至１０月２４日之低位１６８７９點，即在１２周之跌浪中，累
積跌幅已達３４５２點，論幅度該已不算小，加上運行之周期亦可符合慣性要求，故大市目前已
具備技術性反彈之條件，只是在交投持續偏疏下，現時確不宜抱太多上望憧憬，從技術上看，如
有利好消息配合，大市該可伺機作明顯後抽，而首個上望目標該為１０月１２日之高位
１８２９０點，如能成功突破此關，另一個上望目標該為９月４日之高位１８８９９點，當然，
成交金額能否配合至為關鍵，因如動力方面不相配，大市之升勢多會漸受規限。
＊稍作後抽已可重越１０天２０天線，滙控中移動中海油可分注吸＊
再看移動線方面之表現，直到目前一刻止計，各組常用之平均移動線之排列仍屬倒序模式，
由上而下為２５０天線（約在１９１３８點左近），１００天線（約在１８４８９點左近），
５０天線（約在１７７７６點左近），２０天線（約在１７４４０點左近）及１０天線（約在
１７２３６點左近），而恒指則反覆於上述五組平均移動線之下，單從形態上看，目前大市確正
處身於一個標準之跌浪模式中，但需留意，目前恒指相距１０天線及２０天線並不遠，即是說，
只要大市能稍作較明顯之後抽，技術上已可重越此兩組平均移動線，故暫時似不宜過分看淡。
從市內所見，一直強於大市之恒指成分股似開始受壓，如滙控（００００５），中移動
（００９４１）及中海油（００８８３）等均出現明顯反覆，惟有一點需留意，上述三隻恒指成
分股之業務相當穩定，且亦有著頗強之現金流，加上股息偏高，估值又吸引，故投資者不妨伺股
價回調時作分注吸納。上述三隻成分股中，以中移動最可取，因業務不受經濟周期盛衰所影響，
且收益穩定，另有著相當強之現金流，而股息更達７﹒５厘，屬進可攻退可守之中線吸納首選，
至於中海油，由於國際油價穩定，對集團該有正面效益，論估值，中海油之市盈率僅４倍，而股
息則達１０厘，集團現金流相當穩定，同樣具中線吸納之價值，再看滙控，在息差優勢未變下，
集團利息收入持續穩定，加上有達３０億美元之回購計劃，中期而言對股價定帶來正面效益，同
樣具中線投資之條件。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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