按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》摩根大通發表研究報告指出，由於母企碧桂園（０２００７）
流動性壓力持續，相信碧桂園服務（０６０９８）將來自碧桂園應收帳款全數減值撥備，並且形
情況「未能見到隧道盡頭光明」，如後續數年的完全減值金額。該行維持碧服「減持」評級，預
期股價有負面反應，目標價５﹒９港元。
大摩料碧桂園全年預售未達原先指引，因此相信於短期，碧服不會從碧桂園收取到任何支付
。碧服指，預期全年就關聯方（大部份來自碧桂園）所欠貿易應收款計提減值撥備約１８億至
２３億元人民幣，以上半年收款２３億元人民幣計算，即基本上碧桂園將無法支付所有應收賬款
。
該行指出，在碧服公布預期全年減值撥備估算後，將純利預測下調７３％至９３％；核心純
利預測即減少４１％至５２％，且並未考慮其他盈利下降風險。另一方面，目標２５％派息率及
股息亦有下跌風險。（ｒｈ）
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