《廣匯論勢》本周四（２２日）英倫銀行（ＢＯＥ）將會公布議息結果，預期ＢＯＥ將會加
息２５基點。雖然預期ＢＯＥ將會繼續加息，但央行行長貝利曾指出，英國通脹已經見頂，又表
示ＢＯＥ有理由相信，通脹率將於未來數月急降。明天（２１日）英國統計局將會公布５月份
ＣＰＩ，預期按年升幅由８﹒７％放緩至８﹒５％。
不過，上周公布的多項經濟數據反映英國通脹壓力仍大。例如４月份失業率下降０﹒１個百
分點至３﹒８％，就業人口增加２﹒５萬，撇除花紅的平均收入，在截至４月止的三個月按年升
７﹒２％，接近２０２１年疫情期間所做的７﹒３％紀錄最大升幅，包括花紅在內則按年上升
６﹒５％，升幅與截至去年１１月止的三個月相同。
此外，英國核心通脹由３月份的６﹒２％急升至４月份的６﹒８％，為１９９２年３月以來
最大升幅，數據反映英國進入螺旋式通脹的風險增加，並左右ＢＯＥ的貨幣政策決定。現時有部
分析認為，英國政策利率將於今年底前升至５﹒７５厘，明年２月前升至６厘。
＊英國可望避免經濟衰退＊
不過，根據ＢＯＥ發布的５月份貨幣政策報告，ＢＯＥ預期政策利率今年將會達到４﹒８厘
，明年及２０２５年將會降至４厘及３﹒７厘。另外，ＢＯＥ預期通脹率將於今年底前降至５％
，並在未來兩年分別降至２﹒２５％及１％，ＢＯＥ強調這非表示物價不會上升，只是不會快速
上升，而布蘭特油價則料於未來兩年為每桶７６及７２美元。
經濟表現方面，ＢＯＥ預期英國ＧＤＰ今年將會增長０﹒２５％，未來兩年皆增長
０﹒７５％，其中家庭家庭消費開支在今明兩年料增加０﹒７５％，２０２５年增加１％；但今
後三年的商業投資則料分別減少０﹒２５％、無增減及增加１﹒５％。
＊利率追貼美息有利英鎊＊
按照ＢＯＥ上述的預期，ＢＯＥ加息周期將於今年內結束，屆時英國指標利率將與美國聯邦
基金利率極之接近，且上述預測反映ＢＯＥ認為英國可避免陷入經濟衰退，加上出現實質正利率
，英鎊兌美元有望突破１﹒３０。不過，目前英鎊兌美元已升近５０周ＳＭＡ（１﹒２８６７）
，從周線圖所見，該移動平均線對中長線走勢極具參考作用，故在匯價明顯突破並守穩該線之前
，投資者暫不宜高追，筆者認為待英鎊兌美元持續守穩在１﹒３０以上後才部署好倉，中長線以
１﹒４３００為獲利目標。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
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