《牛熊志選－陳其志》資金看好美團（０３６９０）

　　《牛熊志選》聖誕節前夕，內地網遊新政策拖累科技股走勢，恒指由早段升逾２００點轉為
急挫近３００點，收報１６３４０點，１０天線約１６５００點水平得而復失。恒指牛熊證資金
流情況，截至上周四（２１日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約５６４１萬元資金淨流出
，顯示有好倉資金套現，恒指熊證則累計約８２１１萬元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街
貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１５９００點至１６１９９點之間，累計
相當約２０３５張期指合約；熊證街貨主要在收回價１６９００點至１７１９９點之間累計了相
當約２７６２張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒５個波幅點至２２﹒７％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
１﹒２個波幅點至４７﹒１％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅維持於１７﹒７％的水平；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒７個波幅點至
３０﹒７％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升５﹒１個波幅點至３６﹒２％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒１個波幅點至２５﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降０﹒３個波幅點至２４﹒８％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至
１９﹒５％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒４個波幅點至３０﹒６％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降１﹒３個波幅點至１９﹒９％；平保（０２３１８）的引伸波幅
上升０﹒１個波幅點至３５﹒４％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升１﹒５個波幅點至
１９﹒９％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，美團（０３６９０）的相關認購證及牛證合共錄
得約１９２３萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的
美團認購證為行使價約１００元至１０６元附近的條款，實際槓桿約４﹒３倍至４﹒８倍。牛證
方面，資金留意收回價７０元至７４元之間的條款，收回距離約２﹒２％至８﹒６％，槓桿約
７﹒４倍至１５﹒０倍。另外，中移動（００９４１）相關認購證及牛證期內錄得約５３３萬元
資金淨流入部署，資金留意行使價６６元至７２元附近的條款，實際槓桿約６﹒８倍至１３﹒３
倍。牛證方面，資金留意收回價５４元至５９元之間的條款，收回距離約４﹒５％至１２﹒６％
，槓桿約７﹒９倍至１８﹒７倍。
　　至於看淡資金流方面，期內美團的相關認沽證及熊證合共錄得約１１２２萬元資金淨流入部
署。美團認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約６９元至７７元附近的條款，實際槓桿約
２﹒５倍至２﹒５倍。熊證方面，資金主要留意收回價８８元至９５元附近的條款，收回距離約
１４﹒９％至２４﹒０％，槓桿約３﹒９倍至５﹒８倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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