《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里巴巴（０９９８８）

　　《牛熊志選》恒指過去一周先升後跌，曾經升至過去兩個月的橫行區間頂約１８３００點附
近，惟其後顯著回落，再次跌至區間中軸約１７５００點附近，短線料續維持區間整固悶局。恒
指牛熊證資金流情況，截至上周四（１６日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約５７４７萬
元資金淨流出，顯示有好倉資金套現，恒指熊證則累計約８６４萬元資金淨流入，顯示有資金流
入淡倉。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１７３００點至１７５９９點
之間，累計相當約２６４７張期指合約；熊證街貨主要在收回價１８１００點至１８３９９點之
間累計了相當約１８０８張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至２３﹒２％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
０﹒５個波幅點至４５﹒２％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒３個波幅點至１９﹒３％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒６個波幅點至
２８﹒０％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至３０﹒６％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至２７﹒１％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒５個波幅點至２４﹒７％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至
２１﹒１％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒２個波幅點至２９﹒２％；工行
（０１３９８）的引伸波幅維持於２２﹒０％的水平；平保（０２３１８）的引伸波幅下降
０﹒２個波幅點至３５﹒７％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降２﹒５個波幅點至
１８﹒２％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相關認購證及牛證合
共錄得約４２１５萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活
躍的阿里認購證為行使價約７７元至９０元附近的中期價外條款，實際槓桿約６﹒８倍至８﹒５
倍。牛證方面，資金留意收回價６０元至６５元之間的較貼價條款，收回距離約１１﹒３％至
１８﹒１％，槓桿約４﹒７倍至７﹒２倍。另外，美團（０３６９０）相關認購證及牛證期內錄
得約１２８４萬元資金淨流入部署，資金留意行使價１４０元至１４９元附近的中長期及長期價
外條款，實際槓桿約７﹒５倍至７﹒９倍。牛證方面，資金留意收回價８０元至１００元之間的
較貼價條款，收回距離約６﹒８％至２５﹒４％，槓桿約３﹒２倍至９﹒４倍。
　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約３０４６萬元資金淨流入部
署。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約２６４元至２８４元附近的中期價外條款，
實際槓桿約６﹒９倍至９﹒７倍。熊證方面，資金主要留意收回價３５０元至３９３元附近的條
款，收回距離約１１﹒０％至２４﹒７％，槓桿約４﹒２倍至９﹒４倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
＊筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前
應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。