《出旗制勝》憂慮中美貿易關係惡化，又或憂慮本地社會事件，市場上周反應較大，隨著恆
指上周五（２２日）急跌逾１３００點失守２３０００點關口，恆指波幅指數飆升４０％至３５
水平之上。唯市場仍在斟酌事件影響，恆指周一（２５日）低開之後跌幅一度擴大至４００點以
上，而午後則能逐步收復全日跌幅甚至轉升２２點，報２２９５２點，仍未能重返二萬三關口。
大市反彈力度不大，成交金額則能繼續穩守千億之上，報１１８２億元。
市場情緒修復仍或需時，市場波幅或繼續回落，炒股不炒市的市況下，恆指成分股當中仍然
不乏表現搶眼的藍籌股。而周一表現最搶眼的，當然要數港交所（００３８８）。市場或繼續憧
憬更多中資企業來港上市，港交所近日表現十分？勢。從股價表現來看，港交所周一升幅冠絕恆
指成分股，早段雖要隨大市輕微低開低走，最多曾跌逾１﹒５％，唯隨著市況好轉，港交所股價
表現明顯跑贏大市並愈升愈有，收復上周五全部跌幅之後繼續上揚收於全日高位２７５元，全日
飆升６﹒２％。投資者如看好，或可留意港交所購２２５２８，行使價３００元，實際槓桿
９﹒２倍，引伸波幅２７﹒７％，換股比率５０兌１，２０２０年１０月２９日到期。當然，凌
厲的升勢之後，市場或見獲利沽貨，加上市場不明朗因素仍在，投資者如對港交所後市看淡，或
可留意港交所沽２３６２１，行使價２３３﹒６８元，實際槓桿７﹒１倍，引伸波幅３１﹒４％
，換股比率１００兌１，２０２０年１１月２７日到期。
當然，如果說港交所近日後來居上成為恆指成分股當中表現排名前３位的股份（年初至今累
計升８﹒７％），成功躋身藍籌強勢股令市場驚喜，那麼科網股王騰訊（００７００）的表現則
能令市場一如既往的滿意，皆因年初至今，不管大市表現好壞，騰訊累計升幅超過１０﹒９％，
恆指成分股之中繼續保持排名前２位。而周一的表現之中，騰訊繼續位居恆指成分股成交額榜首
，股價低位反彈逾１％，逼近上周五失守的２０天？水平。如繼續看好騰訊後市走勢的投資者，
或可候低留意投資者如看好，或可留意騰訊購２２３９６，行使價４５７元，實際槓桿１４﹒２
倍，引伸波幅２９﹒５％，換股比率１００兌１，２０２０年０７月３０日到期。相反，如對其
後市看淡，則可留意騰訊沽２２８３３，行使價３６５﹒６８元，實際槓桿９﹒３倍，引伸波幅
３４﹒９％，換股比率１００兌１，２０２０年０８月２８日到期。
《花旗上市結構性產品部副總裁 麥穎儀》
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前
應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。
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