按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》里昂證券發表研究報告指，儘管周大福（０１９２９）第３財
季同店銷售增長改善，或有助緩解對全年度同店銷售增長的憂慮，但內地業務減慢開店步伐及同
店銷售增長溫和，卻令集團增長前景蒙上陰影。里昂將周大福目標價下調１８﹒５％，由１３元
調低至１０﹒６元，評級亦由「優於大市」降至「遜於大市」。
為了反映開店數量較少及澳門同店銷售增長低之假設，里昂下調了周大福２０２５╱２６財
年的財務預測，２０２４－２６財年銷售額╱淨利預測下調４％－６％╱７％，但維持２０２４
財年同店銷售增長４％的預測不變。
里昂預計，２０２４財年周大福將開設３００家門店，２０２５╱２０２６財年將開設
２４０╱２１０家門店，維持香港和澳門２０２４財年同店銷售增長４５％不變，預測２０２４
年度經調整毛利率會按年收窄５０點子，產品組合不利的影響，部分可被節省銷售及行政支出
（ＳＧ＆Ａ）所抵銷。（ｋｋ）
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