按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》恆生銀行（０００１１）昨天（３日）公布中期業績後，遭美銀
調低２０２０全年每股盈利預測約２３％至９﹒１６元，目標價亦下調１５％至１３３元，考慮
到低息環境、香港經濟前景疲弱以及估值欠吸引後，維持「遜於大市」評級。
美銀報告指，恆生中期業績受累於淨息差和信貸成本，該行已將恆生２０２０－２２年度的
盈利預測調低１１－２３％。
報告提到恆生中期純利按年下跌３４％至８９億元，核心盈利跌２０％，相當於績前美銀全
年預測的４５％，股本回率下降６﹒３個百分點至１０﹒７％。恆生管理層透露，該行首季及第
二季淨利息收益率分別為２﹒１３％及１﹒８％，估計下半年淨息差持續受壓。
報告說，恆生上半年貸款增長保持穩定，按年升３﹒８％，惟仍比市場平均升５％差，非利
息收入按年減少９％，部分因為是信用卡手續費減少２６％，但股票買賣及零售基金銷售增加
２０％。恆生半年間減值貸款增加４６％，不良貸款比率升１０點子至０﹒３２％。（ｃｌ）
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