按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》花旗發表最新報告表示，中國在岸股市的本輪牛市有望比
２０１５年持續更長時間，大型券商股近期調整後出現有吸引力的買點。花旗分析師Ｊｕｄｙ
Ｚｈａｎｇ等人在報告中表示，中國牛市將成為結構性牛市，漲勢更慢但更持續，日均成交額未
來有望保持在８０００億元人民幣之上。
花旗認為，支持市場持續走升的因素包括，居民家庭的資產配置從銀行理財產品和房地產轉
向股市和基金、機構和外資更多參與、中國承諾提升直接融資比重、吸取２０１５年教訓後對非
法配資的打擊。該行將所覆蓋券商２０２０－２０２２年盈利預測上調５﹒６％－６﹒６％，以
反映該時段內日均成交額假設上調２０％－２３％至８０００億－９０００億元人民幣。
金融子板塊中，花旗更看好券商，券商是低利率環境、資本市場改革深化和行業整合的主要
受益者，首選中信證券（０６０３０）（滬：６０００３０）和華泰證券（０６８８６）
（滬：６０１６８８）。其中，中信證券Ｈ股目標價由２０﹒３９港元上調至２３﹒５６港元，
Ａ股目標價由２７﹒３８元人民幣上調至３３﹒７４元人民幣。華泰證券Ｈ股目標價由
１５﹒９５港元上調至１９﹒２６港元，Ａ股目標價由２３﹒５５元人民幣上調至２８﹒７９元
人民幣。（ｗｌ）
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