按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》安踏體育（０２０２０）昨天發盈警，預測上半年純利下跌
２５－３５％。野村下調安踏２０２０－２２年度盈利預測６－２０％，以反映較低銷售額、較
高營運開支以及應佔合營公司虧損的影響，但計入明年預測數字後，野村將安踏目標價上調８％
至８７﹒６元，維持「買入」評級。
野村發表研究報告指出，安踏第二季復甦步伐比同業快，相信其多品牌策略可使公司滿足不
同購買力客戶的需要，有助公司比同業更快搶佔市場份額。
由於新冠肺炎爆發後，公司維持正面的營收趨勢，因此野村預計，安踏年底時存貨可以回復
正常，預測今年收入增加７％，明年增速加快至３１％，估計今年毛利率按年下降２個百分點後
，明年毛利率將回升至５５﹒８％。
安踏預期截至今年６月３０日止６個月，未計及分佔合營公司虧損，公司股東應佔溢利將按
年減少不超過２５％；若計及分佔合營公司虧損，公司股東應佔溢利將減少不超過３５％。
（ｃｌ）
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