按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》摩根士丹利發表研究報告表示，中國醫藥股今年將繼續面對藥
品集採等政策壓力，推薦恆瑞醫藥（滬：６００２７６）、信達生物製藥（０１８０１）等有創
新產品管線的公司，因為它們對政策壓力相對免疫。
報告指出，隨著中國經濟放緩，中國醫保預算將繼續吃緊，對醫保報銷的控制會進一步加強
，限製藥品銷售的增長，今年醫藥行業估值擴張空間有限，尤其是仿製藥公司。對仿製藥在盈利
中佔比較高的公司持謹慎態度，比如上海醫藥（０２６０７），但對石藥集團（０１０９３）和
中國生物製藥（０１１７７）的看法更積極。
報告又指，對於信立泰（深：００２２９４）等有輔藥業務且面臨市佔率丟失的公司尤為謹
慎，評級為「減持」。大摩認為，研發服務公司相對較少受到影響，且受益於中國研發支出增加
，繼續「增持」藥明生物（０２２６９）和泰格醫藥（深：３００３４７）。
報告又認為，今年有穩定增長的中藥股將是避風港，比如雲南白藥（深：０００５３８）和
中國中藥（００５７０）。（ｃｌ）
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