按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》人民銀行１６日發布三季度貨幣政策執行報告指出，繼續保持
定力，把握好政策力度和節奏，加強逆周期調節，加強結構調整，妥善應對經濟短期下行壓力，
堅決不搞「大水漫灌」，保持廣義貨幣Ｍ２和社會融資規模增速與名義ＧＤＰ增速相匹配。下一
步，進一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道，並抓緊研究出台存量
貸款利率基準轉換方案。
報告稱，９月末金融機構超額存款準備金率為１﹒８％，比上年末低０﹒６個百分點，比上
年同期高０﹒３個百分點；人行用改革的辦法疏通貨幣政策傳導，傳導效率提升，促進降低社會
綜合融資成本。９月新發企業貸款平均利率比上年高點下降０﹒３６個百分點。９月貸款加權平
均利率為５﹒６２％，比６月下降０﹒０４個百分點，同比下降０﹒３個百分點。
申萬宏源分析認為，人行三季度報告刪除了「把好貨幣供給總閘門」的表述，明確反映當前
經濟短期下行壓力，需要「加強」逆周期調節。而三季度貸款利率下行有限，主要表現在票據融
資利率下行，而一般貸款利率不降反升；新ＬＰＲ報價傳導效果不佳，後續尚待觀察。預計
２０２０年隨著基本面和通膨回落，貨幣政策仍有降準降息空間，從而帶動實體融資利率整體下
移。
中小銀行股早盤走勢偏強，青農商行（深：００２９５８）、上海銀行
（滬：６０１２２９）、常熟銀行（滬：６０１１２８）、寧波銀行（深：００２１４２）漲
１﹒０３％－１﹒２％，光大銀行（滬：６０１８１８）漲０﹒９４％，紫金銀行
（滬：６０１８６０）彈０﹒８％；大型銀行股方面，招行（滬：６０００３６）升０﹒８％，
交行（滬：６０１３２８）揚０﹒５４％，建行（滬：６０１９３９）則略跌０﹒１４％。
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