按盤價 
《經濟通通訊社２９日專訊》瑞銀發表研究報告預期，港鐵（０００６６）在２０２４－
２８年間派息後，將錄得負現金流８０億元，２０２２－２５年的每股盈利年均複合增長只有
０﹒８％，低於市場共識的２﹒３％；將港鐵評級由「中性」降至「沽售」，目標價亦大削
４３﹒８％，由３８﹒１元減至２１﹒４元。
該行認為，港鐵問題關鍵在於鐵路項目引致的資本開支負擔較高，預期未來５年每年的資本
開支將達２６０億元。而在樓市疲弱下，港鐵的「鐵路＋物業」盈利模式可能面臨挑戰。
該行又對港鐵的資產負債表持謹慎態度，料負債比率於２０２８年將由２２％升至４４％。
雖然過去幾年，港鐵的股價表現疲弱，但相信市場仍未完全反映上述挑戰，而港鐵預估股息收益
率為５﹒２％，亦比香港發展商平均的收益率６﹒１％為低。
同時，瑞銀下調港鐵２０２３╱２４年度每股盈利預測３３－５６％，以反映發展利潤延遲
入帳、租金入減少及利息支出較多的影響。（ｈｐ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
全新節目《說說心理話》講述被情緒困擾真實個案，情緒病最終如何走出低谷？► 即睇
