按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》政府將於本周三（２８日）發表新一份財政預算案，瑞銀最新
的研報預料，港府將撤銷所有住宅相關的印花稅，並會推出更多措施吸引內地旅客來港。報告相
信，撤辣後將對地產商的股價和實質樓市帶來一次性的刺激，但認為正面的市場情緒可能不會持
久，預料即使全面撤辣，今年本港樓價也將跌５％－１０％
報告解釋，本港住宅供應仍然充足，預測今年可供出售的一手樓單位數量將達５﹒１萬個，
意味著需要超過３年的時間來消化存貨；而在信貸環境收緊的情況下，高槓桿的地產商可能會降
價推盤，以加速現金回籠；此外，租金回報率和按揭成本之間的逆差亦持續打擊投資需求。報告
預期，樓市於今年上半年仍將面臨挑戰，但如果住宅租金進一步恢復和按揭利率下降，市場情緒
可能會在下半年改善。
＊料撤辣影響交投４至１６周＊
瑞銀相信，財赤和土地市場疲軟是撤辣的主要原因。補地價收入過去約佔總財政收入的
２０％；除此之外，其他財政收入自２０１６年以來就無法覆蓋財政支出，認為取消買家印花稅
（ＢＳＤ）可能會吸引部分內地買家，相比之下，取消額外印花稅（ＳＳＤ）和雙倍印花稅
（ＤＳＤ）的影響較小。參考２０１９年貸款成數上限放寬和去年１０月施政報告「減辣」，預
期撤辣可能只能刺激市場交投４至１６周。
＊政府或不派消費券，推措施吸內地客＊
瑞銀又估計，預算案將不會再發放任何消費券，這對本地消費可能是一個負面的信號；預期
港府將推出措施吸引內地遊客來港，除了擴大內地個人遊計劃外，認為港府或恢復深圳居民的「
一簽多行」，甚至將該計劃推廣至大灣區的其他８個城市，但內地遊客在香港的法定免稅額短期
內未必會提高。（ａｃ）
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