按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》海通國際調整新世界發展（０００１７）目標價至１２元，維持
「中性」評級。
該行在研報中指出，為反映完成出售新創建（００６５９）股權因素，調整公司目標價，及
維持投資評級，但稱需時觀察公司收入結構性改善效果。該行指出，市場憂慮新世界未來因經常
性收入減少而下調派息；債務水平仍相對較高；物業及零售市場呆滯，新世界發展需時重拾利潤
。
＊料２０２６財年淨負債比率降至４３％＊
該行料，出售新創建交易可減低新世界發展淨負債比率４個百分點，加上資本開支改善策略
，料２０２６財年比率可進一步降至４３％，或見更多非核心資產出售及回購債券機會。
該行亦預期，Ｋ１１一系列即將開幕的項目，將支持新世界發展至２０２６年經常性利潤比
例上升至５０％目標。香港物業發展方面，料２０２５財年見入帳增加；２０２４財年內地物業
銷售目標則料可以達標。
＊收入結構改變需時觀察＊
海通國際稱，為反映出售資產影響，將新世界發展每股資產淨值（ＮＡＶ）預測由６２﹒４
元降至４８﹒１元，以反映經常性收入貢獻減少。加上ＮＡＶ折讓預測由７０％擴至７５％，調
整公司目標價。該行亦相信，未來數年派息調整及債務風險已反映在現時股價之中，２０２４財
年預測股息率６﹒４％。（ｒｈ）
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