《專家之言－李偉傑》本間高爾夫展現強勁增長潛力，值得跟進

　　《專家之言》美國聯儲局已經連續兩次暫停加息，市場預料１２月美聯儲局加息機會率接近
一成，反映美國加息周期已完結，但美聯儲局官員定期向市場釋放鷹派言論，以控制市場對減息
預期過度升溫，防止通脹再度失控，被美聯儲局視為通脹重要指標的核心個人消費支出ＰＣＥ將
在本周三（２９日）公布，前值３﹒７％升幅，市場預計１０月按年升幅３﹒５％後前值有所回
落，現階段寄望美國通脹能呈現更明確回落訊號，而港股探熱針繼續為美國１０年期債息、美匯
指數及美元兌離岸人民幣，而港股短線呈現三角形收窄形態，下方支持位在１７４００點，上方
阻力位在１８０００點，寄望港股能向上突破帶來反彈機會，但暫時動力仍然不足，若果現時部
署可考慮過往派息表現穩定而高息以及估值低的中資電訊股和中資煤炭股作中線部署，此外市場
上亦有很多高股息低估值的股份，其中可以留意ＨＯＮＭＡ高爾夫（０６８５８）。
　
＊中期業績錄可觀增長，著重自營店業績提升＊
　
　　ＨＯＮＭＡ是一家具有悠久歷史和強大品牌價值的高爾夫運動股，透過其卓越的管理能力和
業務韌性，在面對挑戰性的市場環境下，集團今年中期業績仍然錄得可觀的增長，保持了財務穩
健和現金流充裕，展現出強勁的增長潛力。截至２０２３年９月３０日止，ＨＯＮＭＡ繼續執行
其增長戰略，通過優化分銷渠道和零售運營，在服飾業務和自營渠道的銷售增長方面取得不俗的
成果。回顧業績期內，集團服飾業務收益同比增加２﹒１％，其中在中國市場，服飾業務收益更
同比增長達２１﹒４％，成功抵禦了消費者信心疲弱的負面影響。此外，同時通過推出個性化的
限定款球桿和專為亞洲女性球手設計的櫻之舞和Ｌａｄｙ　Ｇｏ系列女桿，來自區域限定款的球
桿收益同比增長３４﹒５％。
　　在市場拓展方面，ＨＯＮＭＡ著重於自營店業績的提升，期內，來自自營渠道的銷售同比增
長１３﹒２％。通過渠道調整和經銷策略的優化，ＨＯＮＭＡ將重點聚焦在最能傳達品牌價值的
經銷商客戶，以觸達當地的超高端和超性能消費群體。同時，集團不斷致力於電商渠道的發展，
在中國布局了傳統的天貓、京東商城，以及新興的抖音和小紅書渠道，日本和北美則建設了自營
電商平台。期內集團來自電商渠道的銷售增長達１９％。
　
＊以多項策略優化品牌價值，可受惠行業復甦勢頭＊
　
　　展望未來，ＨＯＮＭＡ通過其業務韌性和全球增長戰略，以品牌歷史、廣泛的經銷網絡和創
新技術為基礎，有助集團取得中期和長期的發展成果。集團以多項品牌和營銷策略，優化
ＨＯＮＭＡ品牌價值並轉化為客戶忠誠度，同時在亞洲本土市場提升市場份額。此外，
ＨＯＮＭＡ還將致力於在北美及歐洲實現可持續增長，並發展非球桿產品線，為消費者提供全面
的高爾夫生活體驗，打造引領全球高爾夫生活方式的企業，有效提升品牌及產品知名度。
　　筆者認為隨著亞洲、美國及歐洲大多數高爾夫球場重新開放及高爾夫球手參與度增加，高爾
夫行業將展現不俗復甦勢頭，集團亦直接從中受惠。ＨＯＮＭＡ股價近期在現水平３﹒２０元區
間上落，現階段可吸納，等待港股作出反彈時，可一同跟隨反彈，作中長線部署，先以３﹒７元
作為初步目標，防守位置在３元水平。《華盛證券財富管理部董事　李偉傑》（筆者為證監會持
牌人，筆者及╱或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益）
　
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