《經濟通通訊社21日專訊》大和發表研報指,小米(01810)第三季業績大致符合預
期,在財務收入支持下,經調整淨利潤較其預期高出17%,集團收入亦恢復按年增長;撇除電
動車和新業務的投資,期內經調整經營收益由上季的9%提升至10﹒8%。報告上調小米
2023-2025年的每股盈利預測8%-18%,以反映更佳的毛利率,重申「優於大市」
評級,目標價由15﹒5元上調19﹒4%至18﹒5元。
報告指,小米14系列手機的成功,料帶動集團明年手機出貸量增長。展望第四季以及
2024年,預期零件成本下降和庫存減值的益處將會消失,相信明年智能手機和IoT設備的
毛利率將不及今年表現,但在產品組合和供應鏈成本優化下,相關業務的毛利率水平仍高於大和
此前預估。
報告調升小米2024至2025年的毛利率預測94至98個基點。此外,小米已於本月
獲得首款電動車的銷售許可,並推進在明年實現量產,目前的預測將不會被電動車銷售影響,而
任何優於預期的銷售表現將成為該股的催化因素。(ac)
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