《經濟通通訊社25專訊》摩根大通發表研究報告指,匯控(00005)上季收入略遜預
期,但營運開支及風險成本優於預期,主要由於勝預期的盈利。該行認為,匯控股價將有正面反
應,予其目標價52港元,將其評級上調至「增持」。
*內房風險敞口為147億美元,風險可控*
該行指,匯控第三季淨利息收入及非利息收入分別低於市場預期1%及2%;美國及香港業
務的淨息差分別按年跌5個基點及2個基點,管理層認為淨利息收入正因息率前景改善而漸趨穩
定。該行又指,匯控對中國內地的房地產風險敞口為147億美元,低於該行預期的160億美
元,並無直接信貸是處於「三條紅線」的「紅色區域」,該行認為屬正面消息,預期風險可控。
*料明年再有新一輪回購計劃*
另外,匯控普通股權一級資本比率為15﹒9%,市場預期為15﹒6%,該公司公布20
億美元的股份回購計劃,該行預期2021-23年每年都會有20億美元的回購計劃,預期
2021年每股分派為23美仙,並將於2022及23年上升至每股26美仙及35美仙,即
派息比率為50%,符合集團40%至55%的派息政策,該行預期,明年普通股權一級資本比
率可高於14-14﹒5%的水平,預期2022年將再有另一輪回購計劃。該行又預期,業績
公布後市場對匯控盈利預測應該會有單位數上調。
該行預期,雖然市場關注英國新冠疫情復甦及美元長期債券息率疲弱,相信匯控的基本面維
持穩健,認為香港宏觀及勞動市場改善有助收入復甦,信貸成本正常化。(cw)
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