按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》大和發表研報指，小米（０１８１０）第三季業績大致符合預
期，在財務收入支持下，經調整淨利潤較其預期高出１７％，集團收入亦恢復按年增長；撇除電
動車和新業務的投資，期內經調整經營收益由上季的９％提升至１０﹒８％。報告上調小米
２０２３－２０２５年的每股盈利預測８％－１８％，以反映更佳的毛利率，重申「優於大市」
評級，目標價由１５﹒５元上調１９﹒４％至１８﹒５元。
報告指，小米１４系列手機的成功，料帶動集團明年手機出貸量增長。展望第四季以及
２０２４年，預期零件成本下降和庫存減值的益處將會消失，相信明年智能手機和ＩｏＴ設備的
毛利率將不及今年表現，但在產品組合和供應鏈成本優化下，相關業務的毛利率水平仍高於大和
此前預估。
報告調升小米２０２４至２０２５年的毛利率預測９４至９８個基點。此外，小米已於本月
獲得首款電動車的銷售許可，並推進在明年實現量產，目前的預測將不會被電動車銷售影響，而
任何優於預期的銷售表現將成為該股的催化因素。（ａｃ）
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