公路提前恢復收費 尋寶可吼江蘇寧滬

12/05/2020

  公路股是傳統的高息股,股份動輒擁有5厘以上的周息率,在低息年代,實屬不錯的選擇。

 

  雖然早前行業受公路免費政策影響,不過免費政策已提前於上周結束,歷年派息有增無減的江蘇寧滬高速(00177),便獲多家券商看好。

 

(iStock)

 

  2月中旬,因為新冠疫情肆虐,內地發出《關於新冠肺炎疫情防控期間免收收費公路車輛通行費的通知》。顯而易見,政策對公路行業構成嚴重打擊。幸而,原先暫定結束為6月30日的該項政策提早結束,並於上周三(6日)起恢復收費,讓公路股重獲收入。

 

疫情緩和汽車流量回升

 

  江蘇寧滬高速4月24日公布今年首季業績,不難想像表現會強差人意,營業收入9.6億元(人民幣,下同),按年大減59.2%,並錄得虧損3,273萬元,相對去年同期錄10.3億元盈利,出現由盈轉虧。

 

  艱苦的第一季已過去,展望是未來的業績。隨著內地的新冠疫情轉趨緩和,經濟活動亦陸續恢復,相信汽車流量都有所回升。

 

客車為主疫情打擊較小

 

  江蘇寧滬旗下的滬寧高速,是集團的大動脈,以去年的數據計算,其通行費佔比達到67%(見表),於集團內有舉足輕重作用。事實上,此公路在內地交通地位亦不能小覷,因其連接著上海、蘇州、無錫、常州、鎮江、南京6個長三角大中城市,屬內地最繁忙的公路之一。

 

 

  幸好華創證券認為,滬寧高速未來前景毋須太擔心。因這公路的客車佔比較高,貨車相對較小,在新冠疫情的背景下,貨車受經濟活動影響較大。而中銀國際更認為,大眾將傾向使用私家車,以防第二波疫情爆發,令道路交通的復甦領先其他公共交通工具,變相為公路帶來機遇。

 

  不可置疑的,是公路股在疫情下,特別是因免費政策而受到損害,但不代表企業只能白白犧牲為國捐軀。摩通指,內地或會以延長公路的特許經營權的方式,彌補此段期間造成的損失。同時,該行認為行業有機會獲得支持性的融資計劃支持。行業的前景不用太悲觀,而江蘇寧滬的往績,亦為華創證券和摩通帶來信心。

 

往績證明投資能力強

 

  華創證券回顧集團的歷史,認為其再投資能力強,於2004年至2006年以105億元投資,對滬寧高速進行4改8擴建的效果顯著,2007年的車流較2003年猛增56%,收入及毛利更翻倍,2007年至2010年的總毛利已達112億元,超過當初的投資。該行指,集團2015年完成寧常、錫宜等路段收購,表現同樣優秀,其中前者已成為集團第二大收入路段。

 

  至於摩通,則對江蘇寧滬的派息予以嘉許。原來集團自1997年上市以來,歷來派息金額只加不減,即使個別年份經營環境較艱辛,其金額仍持平未有扣減,如上月便宣布去年度維持派0.46元股息(見圖)。相比部分同業,如浙江滬杭甬(00576)調減派息,足證集團表現難能可貴。

 

  股價走勢上,從月線圖看,江蘇寧滬是悶聲發大財,每年平穩向上,形成長長的上升通道。不過勢頭自去年起略有改變,暫時未能再破頂。今年更受疫情打擊,股價一度由近月橫行區間底的10港元,直插至7港元才見底。不過此情況甚為普遍,毋須過於憂慮,目前其股價已回升至9.4港元,建議於候10天線約9.15港元買入,目標重返今年高位11港元,失守4月尾低位8.2港元止蝕。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

etnetApp通天下】獨家「銀行匯率比較」功能:匯市靚價一眼通,一按直達交易商,買入賣出好輕鬆!

 

立即下載>>

etnet財經﹒生活App 

iOS : https://apple.co/2PCaN4b 

Android: http://bit.ly/38h135T

 

etnet MQ強化版App 

iOS : https://apple.co/2VEjoHl 

Android: http://bit.ly/32RGk7G 

 

 

新型肺炎專輯 - 最新疫情發展和防疫貼士即睇

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 27,976.84
    +289.93 (+1.047%)
  • 標準普爾500指數
    升 3,380.35
    +46.66 (+1.400%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 11,012.24
    +229.42 (+2.128%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升35.838
較港股︰+0.25%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰升527.034
較港股︰+1.26%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰升5.828
較港股︰-0.38%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升75.277
較港股︰+0.57%
精選中資美股 More
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰升255.190
變動率︰+2.725%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰升126.110
變動率︰+1.212%
JD 京東
按盤價(USD)︰升62.900
變動率︰+2.811%
WB 微博
按盤價(USD)︰升35.720
變動率︰+1.766%
精選美股 More
AAPL 蘋果
按盤價(USD)︰升452.040
變動率︰+3.323%
AMZN 亞馬遜
按盤價(USD)︰升3,162.240
變動率︰+2.648%
FB 臉書
按盤價(USD)︰升259.890
變動率︰+1.468%
GOOG 谷歌
按盤價(USD)︰升1,506.620
變動率︰+1.777%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 12/08/2020 19:25 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:12/08/2020 17:58
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 12/08/2020 19:25 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 00282 壹傳媒
  • 0.650
  • 00700 騰訊控股
  • 520.500
  • 01716 毛記葵涌
  • 0.990
  • 00005 滙豐控股
  • 35.750
  • 03690 美團點評-W
  • 213.800
  • 00839 中教控股
  • 15.440
  • 目標︰--
  • 01958 北京汽車
  • 4.100
  • 目標︰--
  • 08053 比優集團
  • 0.600
  • 目標︰$0.70
  • 00669 創科實業
  • 85.150
  • 目標︰$92.00
  • 01128 永利澳門
  • 14.900
  • 目標︰$15.50
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 243.400
  • 02013 微盟集團
  • 10.540
  • 00282 壹傳媒
  • 0.650
  • 00700 騰訊控股
  • 520.500
  • 01918 融創中國
  • 36.350
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 243.400
  • 目標︰$263.80
  • 02628 中國人壽
  • 19.000
  • 目標︰$22.90
  • 01919 中遠海控
  • 3.810
  • 目標︰$4.00
  • 06078 海吉亞醫療
  • 37.000
  • 目標︰$45.00
  • 00175 吉利汽車
  • 16.980
  • 目標︰$18.20
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 12/08/2020 17:58
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 12/08/2020 16:00
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 13/08/2020 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 12/08/2020 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet Bonus賞你】上水廣場 x Rody 手提電風扇+兩用Tote bag

新增「恒生科技指數」成份股

【etnet一App通天下】獨家「銀行匯率比較」功能 匯市靚價一眼通 一按直達交易商