【大熊來了】期指按金調高 業界:無礙成交需求仍在

13/03/2020

由於新冠病毒侵襲全球,世衛將其列為「全球大流行」,環球股市暴瀉,隔晚美股道指跌逾二千點,港股昨日急插逾900點,今早再跌逾千點,全面進入熊市。港交所(00388)宣布將恆指期貨按金調高近一成半,「大期」及「細期」每張按金分別加至12.53萬元及25070元,今日(13日)生效。

 

港交所(00388)提高期指按金,被市場解讀為大市仍未見底,需要降低風險(Alex攝)

 

  市場憂慮港交所提高期指按金,可被解讀為大市仍未見底,因此需要降低交易風險。獨立股評人岑智勇對《經濟通通訊社》表示,港交所此舉是想保護本地券商,據了解近年來券商經營困難,加上遇到股災,調高按金意味著將券商風險減低,但投資者的資金成本則被提高。他認為,按金提升並不會將期指交投量降低,因此目前環球股市下挫,投資者需要對沖產品,因此指數期貨有一定需求。

 

岑智勇:期指按金調高未影響成交 短期內或再提高按金比例

 

  他個人認為,目前全球股、債、金、油市都急挫,有機會是部分投資者套現再將資金投入指數期貨市場進行「補倉」動作,因此短期內大市未必見底,跌勢有機會維持至3月底。

 

  被問到期指按金「加價」情況會否繼續出現,岑智勇認為,期貨的按金是一個「可加可減」機制,面對現時疫情來襲,世衛將疫情級別調高至「全球大流行」,因此他認為,不排除短期內可能再提高按金比例,按金水平可能與世衛如何定義疫情成掛勾,而且有機會因資金鏈壓力,本港市場將出現大量斬倉潮。但他強調,期指高按金水平並不會長期維持,當股市見底時,按金水平則有機會下調。

 

許照中:有別過往股災市場有承受力 升期指按金正確

 

  今年初在中國武漢爆發的新型冠狀病毒肺炎持續近兩個月,至今更擴散至全球多個地區,世界衛生組織日前更將疫症列為「全球大流行」。疫症持續肆虐,拖累環球股市暴瀉,美股上個交易日下跌超過2000點,一星期內兩次觸發熔斷機制,港股跟隨環球股市連日急瀉,今低開1789點,再創3年低位。

 

  六福金融主席兼行政總裁許照中接受本通訊社電話訪問時表示,近日股市大跌,主要由於疫情開始擴散至歐美地區,加上市場認為美國方面忽略防範疫情,引發市場擔憂會有潛在爆發的可能性,但他認為疫情只會造成短暫心理影響,港股市場仍有承受能力,而港交所(00388)上調恒指期貨合約按金的舉措屬正確,相信即使進一步上調按金,亦無礙投資者的興趣。

 

是次跌市與以往股災不同 疫情僅造成短暫心理影響

 

  他指,香港股市主要跟隨外圍股市而波動,但認為市場本身有一定的承受力,主板半日成交都有逾900億元,反映市場仍然暢旺,不排除有人撈底。他又提到,過去6至7個月,本港股市的跌幅都不大,疫情的影響亦多數已反映出來,加上現時內地疫情開始受控,經濟及商業活動開始恢復。而香港股市大部分上市公司都是內地企業,因此如果內地情況沒有惡化,香港股市都能承受相關波動。

 

  對於今次跌市與以往市場出現的股災有何不同,許照中指,以往股市大跌都是因為金融市場上出現問題而引致,今次是疫情影響經濟活動,令市場出現恐慌性拋售,不如以往金融風暴般過後會出現連串後遺症,相信疫情僅造成短暫心理影響,一旦消除後,經濟活動將能迅速回復。

 

上調期指按金舉措正確,不會影響投資者興趣

 

  港交所周五起,將恒生指數期貨合約的客戶基本按金水平由109459元,上調至125352元,升幅為14.5%。許照中表示,按金上調反映市場波幅擴大,認為相關舉措可以理解並且屬正確。即使未來按金再進一步上調,相信期指的投資者都對此心中有數,不會對投資者興趣造成任何影響。

 

  他又認為,在目前市場波動相關大的情況,有需要做更多的風險管理工作,認為推出更多相關措施亦屬正常。

 

撰文:李皆穎、金雪凝

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