後QE大時代: 美債有爆破危機 美不怕債息升 內企持美債受挫
24/07/2015
美國投資大戶伊坎(Carl Icahn)近日發出警告，美國加息或會引爆債市泡沫。
楊衛隆指，美國債息上升對美國影響不大，對中國的影響卻非常嚴重 (iStock圖片)
美國債息上升 對中國影響非常嚴重
財經評論作者楊衛隆接受訪問指，美國債息上升，對美國的影響不大，對中國的影響卻非常嚴重。美國國債達到18.3萬億美元，看來好像美國加息就會增加美國國債利息的負擔。
不過，事實上，這18.3萬億美元的國債已經發了出去，無論美國加息與否，這些國債都不會增減利息開支。
「那就是說，美國不怕國債債息上升，只有投資者害怕債息上升。」
首當其衝的，是持有大量美債的中國。美國財政部最新的數據顯示，中國持有美債金額增至1.27萬億美元，為美債最大持有國。中國企業大多持美元計價債券，債券息率向上，債券價跌，將影響企業盈利。「美國債息上升可能會刺破中國企債泡沫。」楊衛隆認為，美國國債存在爆破危機，將為中國企業帶來威脅。
「不要以為加息一兩厘不會有甚麼影響，債市對利率的反應十分敏感。」但他指，目前無法預測其受影響程度，因為中國經濟的透明度很低，要到了美國真的加息，從中國企業的反應中才可以得知企業對債券息率上升的承受能力，而他認為，影響將會非常嚴重。
市場上亦有指，美國此舉屬政治考慮，美國加息引致債息上升，間接大挫中國有意成為經濟強國銳氣，以限制中國於亞太區以至歐洲政治勢力擴張。尤其在亞投行成立以後，美國為穩住世界經濟龍頭地位，避免中國坐大，於是與日本聯手重新掌控亞太區政治及經濟主導位置。
美息正常化應加5厘 中美角力停不了
楊氏指，美國利率正常化應該加息5厘，可是，美日息差5厘會引發日圓套息活動，資金流入日本借入平錢，再走出海外投資，推升市場對日圓需求，令日圓匯價急升，打擊日本經濟。
「美國會給時間讓日圓匯價大幅度貶值，讓日本經濟復甦。」美國與日本均沒有加入以中國為首的亞投行，以是次美國加息行動，兩國聯手為中國在亞洲提升影響力而作反擊。
美國帶頭牽起金融戰爭已經不是新鮮事，去年美國頁岩油產量增加導致油價大跌，半年內由每桶100美元下跌至每桶60美元，由於俄羅斯聯邦政府收入的近一半來自油氣銷售，價格下跌令俄羅斯步入金融危機，經濟打擊十分嚴重。
撰文: 周涴楠
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