印度經濟存暗湧
23/04/2020
新冠肺炎疫情蔓延,環球經濟在過去數月急劇惡化。國際貨幣基金組織(IMF)本周發表最新的《世界經濟展望》,將今年的環球經濟預測增速從年初的3.3%大削至-3%,並指出這次衰退或是1929年大蕭條後最嚴重。
IMF預測美國和歐盟等發達國家的國內生產總值(GDP)將普遍較去年收縮至少5%,但少數國家仍能維持增長,其中就包括印度,這或是因為去年印度推出的稅務改革,有望促進當地投資和就業。印度最近公布的一些經濟數據亦不俗︰3月綜合採購經理指數(PMI)維持在50盛衰分界以上,2月工業生產按年增長率亦優於預期及前值。
(iStock)
疫情過後危機仍存
不過,這樣的預測此刻看來已頗為樂觀︰一來數據滯後,二來印度總理莫迪(Narendra Modi)上下旬曾宣布,為遏止疫情擴散,全國封城21天,除了必需生活服務不受影響外,公共交通服務將會暫停,國民亦須留家工作;而本周更將相關措施延長至5月3日。印度人煙稠密,再加上醫療水平一般,封城屬無可厚非,但或會對經濟帶來難以量化的影響。
印度政府對此亦並非視若無睹︰在封城後,印度財長和央行接連出招,分別推出1.7萬億盧比(約228億美元)的紓困措施,並在常規議息會議前突然減息75個基點,試圖減緩封城對經濟造成的衝擊,但能否如願則屬未知之數。印度央行上周發表的月度財政報告中,曾明言目前情況變化多端,難以準確預測經濟增長,並只指出全球經濟將陷入衰退,某程度暗示當地經濟勢面臨嚴峻挑戰。
雖然油價低迷或有助通脹回落,為再度減息掃除障礙,但在現時環境下,貨幣政策未必能如財政政策般直接對症下藥,擴張性的財政政策又會進一步加劇印度連年上升的財政赤字。如何在短期重振經濟和中長期建立穩健的經濟結構中取捨,將是印度政府在疫情過後面臨的考驗。
印度-消費者物價指數下跌
3月CPI從上月的6.6%跌至5.9%,當中佔比超過一半的餐飲價格跌7.8%。食品方面,蔬菜價格按月上升18.6%;穀物與乳製品價格分別上升5.3%和6.5%,而豆製品價格則下跌15.9%。此外,住房和燃料與光源價格分別上升4.2%和6.6%。
印尼-出口跌幅小於預期
3月出口按年萎縮0.2%,雖勝預期但遜前值;進口則按年萎縮0.75%,均勝預期和前值。數據優於預期,可歸因於新冠肺炎疫情在中國開始受控,有助緩解全球需求下跌。然而,全球其他地方正採取封城措施,當地近期的出口增長料將放緩。
馬來西亞-工業生產勝預期
2月工業生產按年升5.8%,遠勝市場預期和前值。分項指標(電力、礦業和製造業)普遍上升,且漲幅均超過5%。展望未來,管制措施或令生產受到影響,工業生產指數料將下跌。近期工業活動或將持續低迷,經濟復甦的進度將視乎疫情何時受控。
美國-房產市場指數創新低
4月NAHB房產市場指數由上月的72跌至30。新冠肺炎疫情肆虐,民眾在家隔離,多個州份的建築活動暫停,建築商情緒處於低於50的負值區間。由於失業率上升和經濟活動放緩,民眾申請個人貸款困難,房產銷售復甦步伐將十分緩慢。
中國-進口總值增速由負轉正
3月中國進口按年升2.4%,較前值高4.8%。全國復工復產,工業原材料進口按年明顯增加;中美首階段貿易協議逐步落實,當中肉類進口按年升143.5%,農產品進口亦錄得增長。然而,海外疫情持續擴散,全球貿易將嚴重受限,進口或會受壓。
轉載自《iMONEY智富雜誌》
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