美元強勢金價五連跌創逾一月低 金礦股全線下挫招金插半成
02/09/2022
美國聯儲局主席鮑威爾早前在全球央行年會展示遏制通脹決心,過去一周美聯儲官員的講話也帶來更鷹派預期,加上最新數據反映美國經濟仍然穩健,市場料定聯儲局本月將再大幅加息0.75厘,美元指數盡展強勢再創20年高,令國際金價連跌5日創逾一個月低,現貨金價更曾跌穿1700美元重要關口,為7月以來首次。港股金礦股今日(2日)全線下挫,其中招金礦業(01818)為純黃金礦商,對金價最為敏感,半日插近半成創逾半年低。
(招金礦業網頁截圖)
經濟仍穩健料儲局本月加息0.75厘 美元指數創20年高
最新數據反映美國經濟仍然穩健,為本月加息創造更大空間。美國上周初領失業救濟金人數低於預期,並為連續第3周下滑,至2個月低位。美國8月ISM製造業指數亦持穩於52.8優於預期,顯示製造業仍溫和擴張。美元昨日(1日)再創20年新高,美匯指數紐約尾盤漲0.89%至109.67,盤中一度觸及109.98,逼近110大關。市場預測聯儲局本月加息75個基點的機率已攀升至77.1%。今晚將公布關鍵的非農就業報告,市場預期非農數據顯示就業市場強勁,將利空金價。
渣打銀行發表報告,預測美聯儲將大幅加息,9月會議上加息75個基點,11月加息50個基點。美國勞動力數據必須大幅放緩,才能阻止75個基點的政策加息。鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會發表講話後,市場已經改變了定價,加息75個基點的可能性已升至75%,而市場預測2023年3月的最終利率上限為3.95%。
除了美聯儲加息預期居高不下,市場還預計澳洲和加拿大央行也將進一步加息,在中長線利空金價。路透調查顯示,分析師預測澳洲央行下周二(6日)將再加息50個基點,以遏制通脹。另市場普遍預計加拿大央行下周將再次大幅加息75個基點,20年來首次將政策利率提高到限制性區域。
現貨金7月以來首跌穿1700美元 瑞銀:未來幾個月恐續下行
加息預期重挫金價,現貨金價曾跌0.8%至1696.76美元,7月以來首度穿1700美元重要關口;隔晚紐約期金亦頻臨穿1700美元,跌1%或16.90美元,五連跌收報每盎司1709.30美元,是7月20日以來最低。道明證券商品策略師Daniel Ghali稱,如果美聯儲堅持其遏通脹使命並保持高利率,甚至在經濟衰退時也不降息,對黃金來說不是好兆頭,如果黃金跌破1675美元,預計會出現大量沽壓。
瑞銀則指,在全球央行年會上鮑威爾表明政策不應過早寬鬆,美聯儲願意容忍經濟走弱以壓抑通脹,意味實際利率繼續上升,預期未來幾個月美國10年期實際收益率最多升至1%,從而支撐美元進一步升值。儘管黃金被視為對沖經濟風險工具,但美國實際利率上升,而黃金並不提供收益率,其對投資者的吸引力因而下降,建議投資者未來幾個月應為金價下行做好保護,但在長期投資組合內加入黃金,仍可提供多元化好處。另荷蘭銀行將今年年底金價目標由每盎司2000美元下調至1700美元,但預計美聯儲將在明年下半年開始降息,到明年年底金價將升至每盎司1900美元。
渣打銀行:金價再大跌空間有限 加皇銀行:年底或再挑戰2000美元
不過,渣打銀行貴金屬分析師庫柏(Suki Cooper)發表報告指,金價雖正在跌向每盎司1700美元,但在1700美元下方進一步大幅滑落的空間應該有限,因拖累金價的主要因素已被市場反映。夏天以來金價下跌的主要原因是美元走強,不過金價仍然受到一些因素支撐,包括經濟衰退以及通膨高漲的擔憂,以及金價下跌後,中國與印度的黃金買氣有望受到提振等。
加拿大皇家銀行資本市場商品策略師羅尼(Christopher Louney)則表示,金價年底以前重新挑戰每盎司2000美元的機率仍不能排除,今年3月金價衝上每盎司2000美元主要是因為俄烏戰爭開打,鑑於地緣政治瞬息萬變,特別是俄烏戰爭尚未結束,以及美國與中國關係緊張,故對金價可能面臨的兩種情境做出預估。如果市場持續聚焦加息與美元,第四季與全年的平均金價預估分別為每盎司1663與1773美元,但如果地緣政治緊張再度升高,刺激黃金的避險需求,則第四季與全年的平均金價預估分別為每盎司1986與1944美元。
招金中期純利升近5倍 惟大摩指遜預期降目標價至6.73元
另方面,招金礦業早前公布中期純利1.08億元(人民幣.下同),比去年同期增4.93倍;收入35.35億元,比去年同期增1.41%;毛利13.32億元,增12.97%,毛利率升至37.69%。摩根士丹利發表報告指,招金礦業上半年業績遜預期,下調今年淨利潤預測13.8%,目標價由6.9港元下調2.4%至6.73港元,評級「與大市同步」。瑞信則指,招金礦業上半年純利按年飆4.9倍,主要由利潤率擴張、低基數和金價上漲所帶動,惟將招金2022至23年盈利預測分別降36%和7%,目標價由8.9元下調至8.4元,維持「跑贏大市」評級。
招金礦業半日4.73%收報6.25元,最多跌5.18%低見6.22元,成交4.46億元。紫金礦業(02899)則跌2.32%報8.43元,山東黃金(01787)跌1.66%報13.02元,中國黃金(02099)跌2.62%報22.3元,SPDR金ETF(02840)跌0.32%報1243.5元。
(經濟通HV2報價系統截圖)
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
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