《談國論企－黎偉成》服務業反覆擴張建築業亦保漲態

　　《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０２４年５月份即使保持年初輕微擴張態勢
，但僅見服務業商務活動有略快速的增長，即使建築業亦於商務活動環比放慢，尚保較快擴張之
態，內需仍然會是國民經濟穩中有進甚至提質升級發展重要力量。尤其是投入產品價格及銷售價
格續處收縮水平，會改善服務及建築兩大行業接單競爭力。
　
＊服務業續稍擴張顯內需有力挺經濟穩增＊
　
　　據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在２０２４年５月份即使環比
回落０﹒２個百分點，卻尚處５１﹒１的臨界點５０的擴張範圍，更較４月份５１﹒２的１﹒８
個百分點跌幅明顯收窄；更重要的是：３月份５３和環比回升１﹒６個百分點、２月份５１﹒４
升０﹒７個百分點和１月份亦環比上升０﹒３個百分點至５０﹒７，顯內需反覆向好態勢未變，
相信這會使國內生產總值ＧＤＰ全年達到甚至超越預期的５％目標。
　　值得留意的當然是（甲）服務業的經營情況：（一）商務活動指數於２０２４年５月份達
５０﹒５，環比即使略為上升０﹒２個百分點，總比４月份５０﹒３大跌２﹒１個百分點之況有
所回穩，此為３月份環比增１﹒４個百分點、２月份增０﹒９個百分點和１月份升０﹒８個百分
點，之三連升，為２０２４年前５個月中有４個月呈不同程度的上升佳態，對經濟有良性啟示。
　　從國家統計局發布數據所作評析，便見服務業的最新有不斷喘穩向俏之態（二）國家統計局
指出：「郵政、『電訊廣播電視及衛星傳輸服務』、『互聯網軟件及訊息服務』、『文化體育、
娛樂』等行業皆在５５以上的較高景氣區間」，即使所涉的僅達「５５」而為「較高景氣區」，
與４月份之況大致相若，和仍處景氣區，只是屬於「較高」，非３月份「６０」之「高」景氣區
間，但２月份及１月份皆處「５５」，堪稱整體上保持穩勢。
　　惹人注目的，是（１）「電訊廣播電視及衛星傳輸服務」及「互聯網軟件及訊息服務」行業
在今年明顯抬頭，意味境內的智能社會的發展更具活力，難得的是（２）「文化體育、娛樂」行
業加大擴張力度至「較高景氣區」，此為高質素的服務。
　　服務業中低於臨界點的，有「資本市場服務、房地產」兩項，而房地產服務業表現當然不理
想，唯是商品住房處「保交樓」、「去庫存」新階段，有望回穩及提振。
　　再看服務業的其他重要指標（二）產銷價格：（１）投入產品價格分類指數於５月份４９和
環比回落１﹒９個百分點，止住４月份５０﹒９的環比回升１﹒２個百分點之態，更由稍為擴張
轉略見收縮，故使（２）銷售價格分類指數環比下跌２。個百分點處４７﹒５的收縮之境，低價
會續刺激服務業的業務發展。
　　（三）服務業的２０２４年５月份商務活動預期指數，環比稍跌０﹒１４個百分點至
５７﹒０。
　
＊建築業料重新受惠樓市保交樓及基建回升＊
　
　　再看（乙）建築業，於２０２４年５月份即使環比回落１﹒９個百分點，卻仍高達５４﹒４
的「較高景氣區」，顯基建項目發展活躍，現待商品住房地產「保交樓」轉活便成。
　　建築業的經營情況，則確實有待改善，特別是（Ａ）「新訂單」分類指數於２０２４年５月
份達４４﹒１環比回落１﹒２個百分點，有待更大動力重返擴張水平。
　　（Ｂ）價格方面：銷售價格分類指數於５月份環比回升１個百分點至４９﹒７，相當接近
５０的擴張，而投入產品價格分類指數則升１﹒３個百分點至５３﹒６，顯行業的成本不斷增大
。
　　但（Ｃ）建築業的商務活動預期指數，在５月份為５６﹒３，環比尚升０﹒２個百分點，處
「較高景氣區」的擴張水平。
　　我對建築業的前景審慎樂觀，因（ａ）內地的房地產開發商在銷售、收入等多方面遇困，新
開發的各類房地產項亂不斷減少，但政府積極推動「保交樓」以「去庫存」的政策，正面和有用
，相信建築需求會逐步增強；和（ｂ）大型的基建項目，開始有序增加，亦屬利好因素。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
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