《環富通基金頻道２９日專訊》普徠仕亞洲信貸債券基金經理陳兆德和首席新興市場宏觀策
略師Ｃｈｒｉｓ Ｋｕｓｈｌｉｓ發表關於中國近期推出的房地產刺激措施的評論。他們指，中
國當局最近公布了房地產刺激計劃，重點轉至消化庫存，而非單純穩定需求，這反映政策重心的
重大轉變，政策方向正確。
當局的目標是穩定房地產行業，該行業早前的發展難以持續。當局致力實現這一目標，但同
時保持較低的政策力度，並守住開發商和地方政府的財務紀律。因此，支持措施一直未達預期規
模，並可能持續如此。預計這一過程將會反覆，當局可能會逐步增加支持措施，加上市場緩慢自
然消化過剩的房屋供應，中國房地產市場在６至１２個月內或會處於較低但穩定的水平。
＊若政府明確購買未售房屋價格和規模，樓價有望轉趨穩定＊
樓價當前仍將面臨下行壓力。然而，若政府明確購買未出售的房屋價格和規模，樓價有望轉
趨穩定。即使樓價可能出現明顯折讓，價格觸底仍將成為此輪危機的重要階段，並有助於逐漸提
振消費者當前低迷的信心。
當局專注於消化存貨，增加保障房供給的目標，將減少地方政府建設全新的保障房的壓力。
因此，預計建築行業在經濟和就業中的相對比重將繼續降低，該行業商品和建材的需求亦將減少
。（ｗａ）
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