《專家之言》港股連升四周，由４月１９日低位１６０４４點計算，近日已累計上升超過
３６００點，本次急速反彈由於估值低殘吸引資金流入，而恒生指數市盈率在現水平已逼近１１
倍，雖然較外圍主要投資地區仍然較平，但估值已修復不少，而今次港股除了大幅上升外，成交
量亦明顯提升，上周四（１６日）港股亦錄得２０００億以上大成交配合上升趨勢。其中，留意
到北水除了資金持續淨流入港股外，佔整體港股成交量由幾個月前的大概２０％至３０％，近日
已急升至３５％至４５％水平，此外，近日港股整體沽空比率亦回落至１５％至１８％，比起４
月前波動市低了接近５％至８％，因此估計今次升浪主要推手是由北水起動，隨後夾淡倉活動觸
發今次大幅飆升行情。上周提及港股呈現頭肩底反彈上望目標１９６００點水平已達到，預料短
線港股將在１９５００至２００００點水平進行新一輪高位好淡爭持格局，留意北水資金取向主
導後市行情，不過成交量未有大幅回落下，資金有機會擴散到其他落後板塊操作。
＊內房支持政策超預期，基建及建築材料板塊亦起動＊
而今次港股大幅反彈升勢較為全面，先由重磅科技股帶頭反彈，突破阻力區間，之後再由「
中特估」接力，及後內房受惠政策支持，帶來報復式上升。其中內房政策超預期支持，在上周五
（１７日）國務院副總理何立峰出席「全國切實做好保交房工作視頻會議」表示，地方政府應從
實際出發，酌情以收回、收購等方式妥善處置已出讓的閒置存量住宅用地，以幫助資金困難房企
解困。此外，首套首付比降至１５％史上最低，以及全國首二套房，撤按揭息下限，加上憧憬人
行設立３０００億元保障性住房再貸款，支持地方國有企業收購已建成未出售的商品房，用作保
障性住房。政策轉向積極，抵銷了４月份內地固定資產投資及社會消費品零售數據較預期低的影
響，資金除了投放內房股外，相關基建及建築材料板塊亦見起動。此外，中央加快建設旅遊強國
，預訂旅遊及消費股份可帶來資金關注。《華盛證券財富管理部董事 李偉傑》（筆者為證監會
持牌人，筆者及╱或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益）
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