《廣匯論勢》美國12月就業報告顯示,非農職位在上月增加21﹒6萬,除較市場預期及
11月向下修訂值為佳之外,亦是2023年6月以來首次多過20萬,失業率亦維持在
3﹒7%,市場估計微升至3﹒8%。另外,12月平均時薪按年升幅由4%輕微擴大至
4﹒1%,市場則預期收窄至3﹒9%。
雖然就業數據公布後,美元匯價一度急升,歐元兌美元跌至1﹒087的即市低位,但迅速
反彈,最高曾見1﹒0999,創即市新高。美元兌日圓亦一度升近146,惟同樣迅即回落,
最低跌至143﹒82。英鎊兌美元在美國就業數據公布後急挫至1﹒2611,其後回升,最
高升至1﹒2771。
*市場聚焦聯儲局年內減息幅度*
上周五(5日)加拿大亦公布了12月份就業數據,由於全職就業人口減少2﹒35萬個,
即使兼職就業人口增加2﹒36萬,整體就業人口亦僅增100個,失業率則維持在5﹒8%。
然而,加元並未受到加拿大疲弱的就業數據打擊,從小時圖所見,美元兌加元高見1﹒3399
後大幅回落至1﹒3360,在小時圖形成射擊之星,其後進一步跌至1﹒3288後逐步收反
彈。從上述非美貨幣的表現可見,市場焦點顯然是聯儲局今年將轉向逐步減息的鴿派貨幣政策,
再好的經濟數據都不會改變聯儲局,或市場對聯儲局今年減息的預期。
*就業數據理想存在節日效應*
單看12月份整體新增非農職位及失業率,確實令人認為美國就業職位保持穩定增長,但
12月的數據有聖誕節及新年的節日效應,零售貿易的就業職位變動,就在11月減少2﹒44
萬後,12月增加1﹒74萬個,消遣及酒店住宿方面的就業職位亦增加了4萬(11月增加
1﹒2萬)。不過,汽車及零售相關職位則在上月減少了2100個,雖然不多,但與去年11
月增加3﹒11萬個比較有所轉弱。美國就業市場能否維持目前的增長勢頭成疑。
市場對聯儲局今年合共減息六次,每次25基點的預期有點「博大霧」,雖非不可能,但仍
要看3及6月份發布的經濟預測有否改變減息幅度預測。除此之外,1月及9月份最不可能減息
-2008年以來從未在1月調整利率,9月則是總統大選前最近的議息時間,如按照市場的預
測,聯儲局將會在其餘6次議息會議減息,即3月份會議定必會減息!若然通脹率在上半年維持
在3%以下,將聯邦基金利率下調1﹒5厘,到3﹒75至4厘的可能性才會增加,除非通脹率
降至2%以上,否則利率料保持在3%以上,我不期望亦不希望零利率重臨,皆因不會是好事!
*英鎊兌美元呈三頂背馳*
我對歐元匯價的看法沒有太大改變,兌美元仍將受制1﹒10;英鎊兌美元在今年首個交易
日(1月2日)以大陰燭跌穿20日SMA(現約1﹒2688)收市,至今連日反彈都未能突
破當天高位1﹒2761收市,9RSI亦與日線圖走勢呈三頂背馳,短期下試250日SMA
(約1﹒2460)機會高。
雖然日本在新年之初遭受地震天災,但不可能改變日本央行(BOJ)傾向在今年內結束超
寬鬆貨幣政策的立場,投資者須知道貨幣政策並非萬能,不要以為甚麼事都關央行事,就要調整
利率、行量寬政策!日本首相岸手文雄已宣布將會投入9600億日圓脤災,更謝絕外界援助。
*圓匯140﹒60關鍵阻力*
技術上,美元兌日圓在去年11月13日高見151﹒95後轉跌,12月28日低見
140﹒25,此跌浪之中值為146﹒10,上周五(5日)美元兌日圓反彈至145﹒99
後受阻回落,兩者相差11點子,可視美元兌日圓的反彈已經「到價」。走勢如此技術性,一是
反映投資者並不認為日本地震會刺激美元兌日圓大幅上升,其次是預期美日兩國貨幣政策將逆轉
。美元兌日圓月線圖在超買下呈雙頂背馳,20個月SMA(140﹒60)成為最後支持,我
認為最終失守該位,下試去年1月低位127﹒22的機會較大。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
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