《經濟通通訊社５日專訊》滙豐環球私人銀行預期，美國聯儲局將於２０２４年第三季開始
減息，加上美國經濟軟著陸、企業盈利回升，以及亞洲穩健增長，將改善２０２４年的環球承險
意欲，以及股債市場的投資前景。
＊維持內地和香港股票中性觀點，聚焦服務消費板塊＊
展望未來六個月，滙豐環球私人銀行將採取溫和承險的投資策略，減持現金，對美國國債、
環球投資級別債券和對沖基金持溫和偏高比重配置。該行對環球股票持中性配置，其中對美國、
新興亞洲和拉丁美洲股票持偏高比重配置。在亞洲（日本以外）股票市場，該行青睞結構性增長
翹楚，並對印度、印尼和南韓股市持溫和偏高比重配置，對中國內地和香港股票保持中性觀點，
聚焦服務消費板塊的機遇。由於美國實際收益率偏高，增長優於其他發達經濟體，加上地緣政治
不明朗支持避險需求，該行維持看好美元的觀點。
＊料美聯儲明年第三、四季各減息２５個點子＊
滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，該行預料環球經濟將於第一
季見底，其後逐步改善，美國物價指數近月放緩，尤其是商品價格顯著回落，認為通脹降溫的趨
勢將料延續至２０２４年。她預料，美聯儲將於明年第三、四季各減息一次２５個點子，聯邦基
金利率於明年底料回落至４﹒７５至５區間；２０２５年第一至三季料每季減息２５點子，
２０２５年底聯邦基金利率將降至４％－４﹒２５％水平。
＊明年企業盈利料回升，人工智能投資熱潮延續＊
展望２０２４年，該行預期環球金融市場將受到兩項正面因素支持，包括在通脹持續降溫的
情況下，主要西方國家央行已停止加息，以及美國經濟正走向軟著陸。這兩項正面發展應有助帶
動２０２４年的環球承險意欲回升。在未來兩季環球增長放緩和政策利率見頂的環境下，將現金
投入優質債券、美國和亞洲股票以及另類投資，應會帶來多元化的回報和收益來源，有助優化投
資組合表現並減緩市場波動的影響。
她指出，繼２０２３年債券市場大幅重新定價後，認為優質債券將成為２０２４年上半年最
具吸引力的資產類別。該行偏高比重配置美國和英國國債，以及發達和新興市場投資級別企業債
劵，又預期企業盈利將在２０２４年回升，為股票估值帶來更好的基本因素支持。而環球人工智
能投資熱潮料將延續至２０２４年，進一步鞏固看好環球、美國和亞洲資訊科技板塊的觀點。
＊料內地明年ＧＤＰ增長４﹒９％＊
范卓雲強調，該行基本情景預測反映美國經濟軟著陸，儘管２０２４年的環球經濟增長應遠
低於正常水平，但鑒於美國消費穩健，而且政府推出刺激措施，支持科技和醫療保健板塊的投資
和創新，因此美國的增長引擎繼續開動。另一方面，中國內地房地產行業面對結構性調整挑戰，
拖累內地經濟增長，但政府果斷加推財政和貨幣刺激政策，應可為增長保底。預期寬鬆政策將支
持中國內地的國內生產總值在２０２３年及２０２４年分別增長５﹒２％及４﹒９％。（ａｃ）
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