《思前想後》大市已接近１１月份之尾聲，而直到執筆一刻止計，大市雖稍見反覆，惟本月
之形態已屬先高而後低，恒指暫是由６日之高位１８１７４點跌至３０日之低位１６８６３點，
即月內之波幅已為１３１１點，論波幅相對確仍偏細，但由於大市去向不明，故市內充滿觀望氣
氛，在買賣兩閒之下，交投亦再見偏疏，故本月大市之波幅亦相對為細，值得留意的是，以恒指
目前正反覆於１７０００點計，相對本月高位１８１７４點似較遠，故單從走勢上看，大市之表
現確稍偏淡。
＊各組平均線回復倒序，反覆拉鋸於三期熊市低位＊
再看移動線方面之情況，經過本月之技術性回升後，目前各組常用之平均移動線之排列已漸
回復倒序之弱態，現各平均移動線由上而下之排列為２５０天線（約在１９２２７點左近），
１００天線（約在１８１２４點左近），１０天線（約在１７５０７點左近），２０天線（約在
１７５６９點左近）及５０天線（約在１７５２６點左近），單從移動線方面之排列看，技術上
該已漸見回穩，但大市經過近日之一輪反覆後，由於恒指已曾跌穿１７０００點，即大市目前又
再次反覆於各組平均移動線之下，單從技術上看，目前大市又再重陷反覆欲試底之弱態。
今年大市之表現確仍稍偏弱，因形態上屬先高而後低，恒指暫是由１月２７日之高位
２２７００點跌至１１月３０日之低位１６８６３點，即年內之波幅為５８３７點，連同今年在
內，港股已連續四年處先高後低之弱態，且恒指更持續反覆於較低處，單從技術上看，港股暫該
仍身處熊市三期之區域內，不妨拉闊一點看，熊市三期是始自２０２１年２月１８日之高位
３１１８３點，至２０２２年１０月３１日低位１４５９７點計，即累積跌幅共達１６５８６點
，以目前恒指正位於１７０００點左近計，即整個大市暫仍持續反覆拉鋸於三期熊市低位附近。
＊仍屬一頂低於一頂，擺脫弱態須先重越１８２９０點＊
再從走勢上看，今年大市技術上暫仍屬一頂低於一頂之弱態，自年初開始之順序為：１月
２７日之高位２２７００點，４月１７日之高位２０８６４點，７月３１日之高位２０３６１點
，９月４日之高位１８８９９點，１０月１２日之高位１８２９０點及１１月１６日之高位
１８１７４點，單從上述資料看，整個大市之弱態確仍未見改善，大市如欲擺脫一頂低於一頂之
弱態，恒指必須先成功重越１１月１６日之高位１８１７４點及１０月１２日之高位１８２９０
點並穩守其上，否則，整個反覆往下試底或尋底之弱態不變。《香港股票分析師協會副主席 郭
思治》（本欄逢周四刊出）
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