《經濟通通訊社１６日專訊》花旗發表研報指，騰訊（００７００）第三季盈利增長勝預期
，有助於令市場對集團明年利潤持續增長有信心。報告將其目標價由４９６元微升至４９７元，
重申「買入」評級。
報告指，與上季類似，管理層強調「高質量收入增長模式」，通過收入結構轉變和成本管控
，發揮經營槓桿效應，相信騰訊利潤增長將持續未來數季。雖然視頻號商業化已久，但仍有很大
的空間提升廣告負載、點擊率和轉換率；同時，微信搜尋剛剛起步，加上對高質遊戲大作的戰略
性投資，及混元大模型與雲端服務整合有利提高變現能力，這均有助支持集團未來增長前景。
報告將２０２３－２０２５年的盈利預測分別上調１０﹒５％、７﹒７％和４﹒２％，同期
收入預測則維持不變、上調０﹒８％和下調１﹒５％，以反映毛利率前景好轉且具持續性。展望
第四季，本土遊戲收入料按年增３％至２８７億元人民幣，國際遊樂收入跌５％至１３２億元人
民幣；整體廣告收入將按年增１４﹒８％，金融科技服務收入亦料增１７％。（ａｃ）
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