《經濟通通訊社８日專訊》中國證監會８月底發布《證監會統籌一二級市場平衡 優化
ＩＰＯ、再融資監管安排》（下簡「優化再融資監管安排」），明確再融資監管總體要求。深交
所、上交所有關負責人今日在官網介紹優化再融資監管安排相關情況時指出，優化再融資監管安
排，適當收緊上市公司再融資，是充分考慮當前市場承受能力，統籌一二級市場平衡而採取的具
體措施。相關安排將有利於提升上市公司質量，促進上市公司專注企業經營，改善市值。
＊嚴審資金是否投向主業，嚴控規模是否合理＊
有關監管安排的主要思路有三方面，一是從嚴審核募集資金用途，對募集資金投向是否符合
國家產業政策要求、是否投向主業從嚴把關，對於不符合要求的募投項目，審核中要求上市公司
予以調減。二是嚴格管控融資規模，對於上市公司無法充分論述融資規模合理性的，要求其調減
金額或予以終止審核。三是建立大額再融資預溝通機制，再融資金額較大的上市公司需提前與交
易所預溝通，以穩定市場預期，避免大額再融資對二級市場造成不必要的衝擊。
＊嚴格限制破發、破淨上市公司再融資＊
至於具體舉措，一是嚴格限制破發、破淨情形上市公司再融資。要求上市公司再融資預案董
事會召開前２０個交易日、啟動發行前２０個交易日內的任一日，不得存在破發或破淨情形。重
?配套融資用於補充流動資金、償還債務的，適用本次再融資監管安排關於破發、破淨的要求。
二是從嚴把控連續虧損企業融資間隔期，上市公司最近兩個會計年度歸屬於母公司淨利潤（
扣除非經常性損益前後孰低）連續虧損的，本次再融資預案董事會決議日距離前次募集資金到位
日不得低於１８個月。
三是上市公司存在財務性投資比例較高情形的，須相應調減本次再融資募集資金金額。
四是從嚴把關前募資金使用，上市公司再融資預案董事會召開時，前次募集資金應當基本使
用完畢。同時，上市公司需充分披露前募項目存在延期、變更、取消的原因及合理性，前募項目
效益低於預期效益的原因，募投項目實施後是否有利於提升公司資產質量、營運能力、盈利能力
等相關情況。
五是嚴格把關再融資募集資金主要投向主業的相關要求，上市公司再融資募集資金項目須與
現有主業緊密相關，實施後與原有業務須具有明顯的協同性。督促上市公司更加突出主業，聚焦
提升主業質量，防止盲目跨界投資、多元化投資。
＊再融資金額低於３億且不超淨資產２０％適用簡易程序＊
此外，根據《上市公司證券發行註冊管理辦法》規定，再融資金額不超過３億元人民幣且不
超過淨資產的２０％可以適用簡易程序。採用簡易程序的再融資不適用破發、破淨、經營業績持
續虧損相關監管要求，主要考慮是，簡易程序的再融資金額較小，既能較好地滿足上市公司必要
的融資需求，又能兼顧二級市場穩定。
滬深交易所指出，本次優化再融資監管安排適用於實施後新受理的項目。前期已受理、目前
處於審核階段的項目，不適用相關監管安排。（ｓｌ）
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