《環富通基金頻道３日專訊》ＤＷＳ美國經濟學家Ｃｈｒｉｓｔｉａｎ
Ｓｃｈｅｒｒｍａｎｎ發表對美國聯邦公開市場委員會１１月會議的評論。他指，美聯儲局１１
月份繼續將利率維持在５﹒２５至５﹒５０厘，舉措並不出人意表，相信這是本周期的終端利率
。局方聲明對近期勞動力市場和經濟增長勢頭略顯鷹派，但亦提出金融環境可能對經濟動力構成
風險，無疑是明顯的鴿派訊號。在會議前已從美聯儲局官員的多次公開聲明中看到端倪。此外，
局方續指過去幾輪加息對經濟的持續影響仍不明確。在此背景下，加上聲明並無太多重大變化，
未來仍有可能再次加息。目前，通脹仍然過高，勞動力市場過於緊張，斷言已經在通脹問題上取
得勝利為時尚早。
＊儲局官員似乎仍偏鷹派，若金融環境放鬆考慮再加息＊
美聯儲局主席鮑威爾在新聞發布會上重申局方的謹慎態度，並再次強調通脹回到目標水平可
能需時。他亦警告，倘若經濟增長高於潛在水平，便可能需要再次加息，表明局方官員希望未來
幾個月增長放緩。至於金融條件是否已足夠緊縮，他表示緊縮環境會否持續仍有待觀察。總體而
言，他認為近期國債孳息率的上升仍屬短期現象，未足以作出實際評估。因此，是否需要進一步
加息還有待觀察，美聯儲局現時尚未有定案，將根據每次會議的情況來決定。
鮑威爾及其他官員似乎仍偏向鷹派，但暫時將靜觀其變，由於第三季度經濟大幅增長，加上
未來存在不確定性，這確是明智之舉。對於由市場驅動的金融環境緊縮，鮑威爾的指引基本上符
合預期：若市場令金融環境保持緊縮，則暫不考慮降息，美聯儲局便能繼續謹慎觀望，靜觀過去
幾輪加息對經濟的影響再作決定。不過，一旦金融環境開始放鬆，局方勢必考慮再次加息。
（ｗａ）
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